带强调事项段的无保留意见，是注册会计师在确认企业财务报表整体公允、真实反映财务状况后，额外提醒报告使用者关注特定重大事项的一种审计意见。根据《中国注册会计师审计准则第1503号》，该意见属于无保留意见范畴，与触发退市的“无法表示意见”或“否定意见”存在本质区别。
什么是带强调事项段的无保留意见？
带强调事项段的无保留意见，意味着注册会计师认为财务报表整体公允、真实地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量，符合会计准则的要求。这是最标准、最积极的审计意见类型之一。审计师在出具无保留意见的同时，依据《中国注册会计师审计准则第1503号》第九条规定，特别提醒报告使用者关注某些已在财务报表中列报、且对理解财务报表至关重要的重大事项。
永拓会计师事务所（特殊普通合伙）在审计南方黑芝麻集团股份有限公司2024年财报时指出：“强调事项段所述的事项在财务报表附注中已披露，对财务报表使用者理解财务报表至关重要，因此，签字注册会计师在审计报告中增加了强调事项段。”
哪些情况会触发强调事项段？
审计师增加强调事项段通常基于以下四类核心情况，这些事项虽不影响财务报表整体的公允性，但对投资者评估公司未来至关重要。
1. 持续经营存在重大不确定性
当企业面临重大财务困难，其持续经营能力存在疑问时，审计师会通过强调事项段进行提示。投资者需重点关注企业的现金流、短期偿债能力及管理层应对计划。
2. 涉及重大诉讼或监管调查
公司若涉及可能产生重大财务影响的未决诉讼或监管机构立案调查，审计师会予以强调。例如，容诚会计师事务所在红相股份2023年审计报告中，就强调了该公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查的事项。
3. 存在重大关联方交易
当公司与关联方之间的交易性质特殊或金额重大时，审计师会提醒投资者关注交易披露的完整性与公允性。
4. 发生重大会计政策变更或前期差错更正
如果公司变更了重要的会计政策，或对前期财务报表进行了重大差错更正（如追溯重述），审计师会通过强调事项段说明其影响。红相股份因2017-2022年年报存在虚假记载而进行追溯重述，即属此类。
投资者应如何理性看待此类审计意见？
对于投资者而言，看到带强调事项段的无保留意见，应采取“财报可信，风险需察”的辩证态度。既不应因“无保留意见”而忽视风险，也不应因“强调事项”而过度恐慌。
首先，确认财报基础可信。 无保留意见的核心前提是财务报表本身公允、真实。*ST星农（SH603789）董秘在2026年2月3日的回复中明确表示：“根据《股票上市规则》，公司2025年年报若被出具带强调事项段的无保留意见，不会直接触发财务类强制退市。”这印证了该意见类型本身不构成对财报基础的否定。
其次，深入分析强调事项。 投资者必须结合财务报表附注和公司其他公告，对强调事项进行定性定量分析。例如，若涉及诉讼，需评估最坏情况下的赔偿金额占净资产的比例；若涉及持续经营问题，需计算速动比率、利息保障倍数等关键指标。
最后，关注事项后续进展。 强调事项的影响可能是动态的。红相股份在2025年4月22日的公告中说明，其2023年审计报告强调事项段所涉的立案调查事项，随着《行政处罚决定书》的下达及罚款的缴纳，相关影响已消除。这表明部分强调事项的风险会随着时间推移而化解。
与其他审计意见类型的核心区别是什么？
理解带强调事项段的无保留意见，关键在于将其置于完整的审计意见光谱中进行对比。
| 审计意见类型 | 核心含义 | 对财报基础的判断 | 常见触发情形 |
|---|---|---|---|
| 标准无保留意见 | 财报完全公允合规，无任何需特别说明事项。 | 完全肯定 | 经营规范，无重大特殊风险。 |
| 带强调事项段的无保留意见 | 财报公允合规，但存在需提请关注的重大事项。 | 肯定，但附有提醒 | 持续经营不确定性、重大诉讼、重大关联交易等。 |
| 保留意见 | 财报存在重大错报，但影响不广泛。 | 局部否定 | 部分会计处理不当，影响限于特定项目。 |
| 无法表示意见 | 审计范围受限，无法获取充分证据形成意见。 | 无法判断 | 审计证据严重不足，如重要子公司无法审计。 |
| 否定意见 | 财报存在广泛且重大的错报，未能公允反映。 | 整体否定 | 会计处理存在系统性、根本性错误。 |
上表清晰显示，带强调事项段的无保留意见与“保留意见”、“无法表示意见”、“否定意见”等非无保留意见存在本质区别。后三者直接对财务报表的公允性提出质疑或无法确认，而前者是在确认公允性的基础上附加风险提示。
总结：一份需要“重点阅读”的合格证书
综上所述，带强调事项段的无保留意见审计报告，相当于为企业的财务报表颁发了一份“附注意事项的合格证书”。它传递了两个明确信号：第一，注册会计师已验证财报编制符合准则，数字本身可信；第二，企业当前面临一个或多个可能影响未来的重大情境，需要投资者额外警惕。
理性的投资决策应建立在此双重认知之上：以经过审计的财报数据作为估值基础，同时将强调事项揭示的风险纳入风险溢价考量，从而做出更全面、更审慎的判断。