汤臣倍健（股票代码：300146）2025年年度报告显示，公司实现归母净利润7.82亿元，同比增长19.81%。然而，这一业绩低于分析师普遍预期的8.12亿元。公司全年营业总收入为62.65亿元，同比下降8.38%。
汤臣倍健2025年核心财务数据表现如何？
汤臣倍健2025年盈利能力显著提升。公司毛利率为67.9%，同比提升1.81个百分点；净利率达到13.03%，同比大幅增长37.56%。
汤臣倍健2025年主要财务指标
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.65亿元 | -8.38% |
| 归母净利润 | 7.82亿元 | +19.81% |
| 毛利率 | 67.9% | +1.81个百分点 |
| 净利率 | 13.03% | +37.56% |
| 每股收益（EPS） | 0.47元 | +20.51% |
| 每股净资产 | 6.57元 | +1.07% |
| 每股经营性现金流 | 0.72元 | +77.9% |
汤臣倍健第四季度业绩有何亮点？
第四季度业绩呈现强劲反弹。单季度营业总收入为13.5亿元，同比增长22.2%；第四季度归母净利润为-1.25亿元，同比亏损收窄42.0%。
汤臣倍健的费用控制与资本回报情况如何？
公司期间费用控制取得成效。2025年销售费用、管理费用、财务费用总计31.7亿元，三费占营收比例为50.59%，同比下降2.26个百分点。
根据证券之星价投圈财报分析工具显示，汤臣倍健去年的投入资本回报率（ROIC）为6.35%，近年资本回报率表现一般。公司近10年ROIC的中位数为13.16%。
汤臣倍健的商业模式与经营资产效率有何特点？
证券之星价投圈财报分析工具指出，汤臣倍健的业绩主要依靠营销驱动。
从经营资产效率看，公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）波动较大：2023年为30%，2024年为10%，2025年为17.1%。对应的净经营利润分别为17.79亿元、6.48亿元和8.17亿元。
营运资本管理方面，公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本占营收比例分别为-0.01、0.02和0.04，表明每产生一元营收所需垫付的资金有所增加。
哪只基金重仓持有汤臣倍健？
截至报告期末，持有汤臣倍健最多的基金为富国中证体育产业指数(LOF)A。该基金由基金经理张圣贤管理，最新规模为1.19亿元。截至2025年3月20日，该基金最新净值为1.15，近一年上涨20.04%。
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