成飞集成（002190）2025年年度报告显示，公司亏损幅度显著收窄，但多项核心盈利能力指标依然承压。
2025年核心财务数据速览
根据公司发布的2025年年报，成飞集成实现营业总收入23.08亿元，同比下降2.49%。归母净利润为-4394.92万元，同比大幅上升41.47%，亏损收窄。
第四季度单季表现如何？
2025年第四季度，公司营业总收入为8.16亿元，同比上升1.77%。第四季度归母净利润为-943.45万元，同比大幅上升80.89%，显示出季度盈利能力的边际改善。
关键盈利能力指标分析
公司2025年毛利率为7.95%，同比大幅下降18.26%，表明产品附加值或成本控制面临压力。净利率为-0.16%，尽管同比上升65.0%，但仍处于亏损状态。
费用控制与现金流状况
2025年，公司销售费用、管理费用、财务费用总计6654.33万元，三费占营收比为2.88%，同比减少5.23%，费用控制有所成效。每股经营性现金流为0.63元，同比大幅增长89.66%，现金流状况显著改善。
资产与股东回报指标表现
截至2025年末，公司每股净资产为10.75元，同比增长45.67%。每股收益为-0.12元，同比上升41.47%。
证券之星价投圈财报分析工具如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具对成飞集成的业务和商业模式进行了量化评估。
业务评价：公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为0.22%，资本回报率不强。净利率为-0.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为2.05%，中位投资回报较弱。公司上市以来已发布18份年报，其中亏损年份为4次。
商业模式：分析工具指出，公司业绩主要依靠资本开支驱动，投资者需重点关注其资本开支项目的效益以及是否面临资金压力。
近三年经营资产与营运资本变化趋势
证券之星价投圈财报分析工具提供了公司过去三年的经营资产与营运资本拆解数据。
| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 6.3% | — | — |
| 净经营利润（万元） | 6729.34 | -1066.98 | -364.19 |
| 净经营资产（亿元） | 10.63 | 10.05 | 10.38 |
| 营运资本/营收 | 0.20 | 0.17 | 0.12 |
| 营运资本（亿元） | 4.13 | 4.00 | 2.78 |
| 营收（亿元） | 20.81 | 23.67 | 23.08 |
数据显示，公司净经营利润在2024年转负后，2025年亏损额收窄至364.19万元。同时，营运资本占营收的比例从2023年的0.20持续下降至2025年的0.12，营运资本占用减少，运营效率有所提升。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，投资者需要重点关注公司的现金流状况。具体表现为：货币资金/流动负债比率仅为18.37%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为13.24%，短期偿债能力存在一定压力。
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