中国移动（600941）2025年财报显示，公司面临增收不增利的局面，净利润低于分析师普遍预期。截至报告期末，公司营业总收入为10501.87亿元，同比增长0.91%；归母净利润为1370.95亿元，同比下降0.92%。
核心财务数据表现如何？
中国移动2025年第四季度业绩下滑尤为显著。第四季度营业总收入为2555.21亿元，同比增长2.49%；但第四季度归母净利润仅为217.42亿元，同比大幅下降20.92%。
关键财务指标有哪些变化？
公司多项盈利能力指标出现下滑。毛利率为28.87%，同比下降0.51个百分点；净利率为13.07%，同比下降1.8个百分点。每股收益为6.35元，同比下降1.55%。
公司的费用控制情况如何？
销售费用、管理费用、财务费用总计1104.7亿元，三费占营收比为10.52%，同比增加0.43个百分点。公司解释销售费用变动幅度为2.97%，原因是“公司加大存量运营、客户服务营销资源投入”。
公司的资产质量和现金流状况如何？
公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达72.77%。每股净资产为64.37元，同比增长2.08%。每股经营性现金流为10.76元，同比大幅减少26.66%。
分析师对公司业绩有何评价？
该业绩数据低于大多数分析师的预期。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为9.2%，近年资本回报率一般。分析师普遍预期2025年净利润为盈利1453.2亿元左右，实际业绩低于此预期约82亿元。
公司近三年的经营表现有何趋势？
| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 21.6% | 24.5% | 23.2% |
| 净经营利润（亿元） | 1319.35 | 1385.26 | 1372.64 |
| 净经营资产（亿元） | 6107.39 | 5644.16 | 5918.16 |
| 营运资本/营收 | -0.37 | -0.4 | -0.32 |
| 营运资本（亿元） | -3741.69 | -4130.15 | -3386.37 |
| 营收（亿元） | 10093.1 | 10407.6 | 10501.9 |
机构投资者如何看待中国移动？
该公司被1位明星基金经理持有。华夏基金的孙蒙在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年11天。
持有中国移动最多的基金为大成策略回报混合A，目前规模为32.29亿元，最新净值1.116（3月26日），较上一交易日下跌0.31%，近一年上涨12.3%。该基金现任基金经理为徐彦。
分析师对未来的业绩预期是什么？
证券研究员普遍预期中国移动2026年业绩在1288.6亿元，每股收益均值在5.95元。
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