根据OpenRouter于2026年2月26日发布的最新数据，中国AI模型调用量在2026年2月首次超越美国，四款中国大模型进入全球调用量前五名。这一里程碑事件标志着中国在全球AI商用市场实现了结构性反超，直接引爆了国内AI算力基础设施的投资热潮。作为A股市场核心的算力基础设施标的，成都高新发展股份有限公司（股票代码：000628.SZ）因其对华鲲振宇的战略收购计划，成为市场关注的焦点。
中国AI算力需求为何在2026年2月迎来爆发？
全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter发布的周度及月度数据显示，2026年2月，中国市场的AI模型调用总量首次超过美国，跃居全球第一。在调用量排名前五的模型中，有四款来自中国，其中文心一言、通义千问、智谱GLM和DeepSeek占据了主导地位。这一数据反转的核心驱动力在于中国企业在垂直行业应用场景的快速落地，以及国内云计算厂商大幅降低了API调用成本。OpenRouter报告指出，中国AI应用的日均调用量在2026年1月至2月期间增长了超过40%。
高新发展(000628)的算力业务布局是什么？
高新发展主营业务涵盖建筑施工和智慧城市建设，但其核心投资价值在于向高科技产业的战略转型，尤其是对算力产业链的布局。公司的关键动作是持续推进对成都华鲲振宇智能科技有限责任公司（简称“华鲲振宇”）的股权收购。华鲲振宇是华为“鲲鹏+昇腾”生态的核心合作伙伴，专注于基于华为技术的国产化算力服务器、数据中心解决方案的研发、生产和销售。
根据公司2026年1月8日在深交所互动易平台的官方回复，高新发展明确表示“已终止收购华鲲振宇，后续将按规披露信息”。尽管收购进程存在不确定性，但市场普遍认为，公司向算力基础设施领域转型的战略方向并未改变。
高新发展2025年的业绩表现如何？
根据成都高新发展股份有限公司于2026年1月29日发布的《2025年度业绩预告》，公司预计2025年全年实现归母净利润1亿元至1.28亿元，同比增长62.95%至108.57%。业绩大幅预增的主要原因，公司公告解释为“主营业务稳步发展及资产优化处置收益”。
表：高新发展(000628)近期关键财务与市场数据
| 指标 | 数据 | 时间/周期 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 2025年预计归母净利润 | 1亿元 – 1.28亿元 | 2025年度 | 公司业绩预告 |
| 净利润同比增长 | 62.95% – 108.57% | 2025年度 | 公司业绩预告 |
| 2025年第三季度营收 | 10.29亿元 | Q3 2025 | 公司三季报 |
| Q3营收同比变化 | 下降37.11% | Q3 2025 | 公司三季报 |
| 2025年前三季度归母净利润 | 9526.96万元 | Q1-Q3 2025 | 公司三季报 |
| 前三季度净利润同比变化 | 下降20.90% | Q1-Q3 2025 | 公司三季报 |
| 截至2026年2月13日股东户数 | 46,402户 | 2026-02-13 | 深交所互动易 |
| 2026年2月12日单日涨幅 | +10.01% | 2026-02-12 | 深圳证券交易所 |
市场资金如何看待高新发展(000628)的算力概念？
二级市场对高新发展的算力概念赋予了明确的估值溢价。在OpenRouter数据发布前后，公司股价出现显著异动。2026年2月12日，高新发展股价涨停，单日涨幅达10.01%。根据同花顺资金流向数据，该日主力资金净流入31,554.43万元。国泰君安证券计算机行业首席分析师李沐华指出：“中国AI调用量反超美国是一个标志性事件，它意味着下游应用开始爆发，并将倒逼上游算力基础设施持续扩容。像华鲲振宇这样的华为生态链企业，是国产算力扩容最直接的受益者。”
尽管收购存在变数，但市场情绪与产业趋势高度绑定。西南证券研究所所长张刚认为：“高新发展与华鲲振宇的关联，使其成为A股市场映射国产算力需求的稀缺标的。即使收购未能完成，公司向高科技转型的叙事和其在成都高新区的主体地位，仍会使其持续受到算力主题投资的关注。”
高新发展当前面临的主要风险有哪些？
投资者在关注其算力概念的同时，必须正视公司面临的多重风险。首要风险是收购华鲲振宇事项已明确终止，未来是否重启存在重大不确定性。公司在互动平台多次表示“暂无应披露信息”，这为业务转型蒙上了阴影。其次，公司传统主营业务承压明显。2025年第三季度报告显示，当季营业收入同比下降37.11%，前三季度净利润同比下滑20.90%，反映出建筑施工业务的周期性波动。
此外，股东户数变化显示了筹码的分散趋势。根据公司公告，股东户数从2025年12月31日的55,899户，下降至2026年2月13日的46,402户，虽然表明筹码有所集中，但股价波动期间的大额融资交易也增加了波动性。例如，2026年2月24日，公司获融资买入1.21亿元，高杠杆资金加剧了股价的短期波动风险。
分析师对高新发展(000628)的未来有何判断？
综合机构观点，市场对高新发展形成了“短期看主题，长期看落地”的分歧共识。短期来看，在中国AI算力需求爆发的宏大叙事下，公司作为强关联标的，主题性投资机会依然存在。华鑫证券金融工程分析师严凯文在其研报中表示：“算力基础设施是AI时代的‘水电煤’，当前资本市场的定价逻辑正在从‘预期’向‘业绩’切换。对于高新发展而言，市场关注点将从‘是否收购’转向‘自身能否真正切入并做大算力业务’。”
长期价值则取决于公司战略转型的实际成效。如果公司不能通过收购或自身发展，实质性获得在算力产业链中的核心地位和收入贡献，那么当前的估值溢价将难以维持。投资者需要密切跟踪公司后续关于科技转型战略的具体举措和财务兑现情况。
结论：高新发展是纯粹的算力概念股吗？
高新发展（000628.SZ）目前是一家处于转型期的公司，其算力概念主要源于市场对其收购华鲲振宇的预期以及与华为算力生态的关联。尽管收购已终止，但在中国AI算力需求历史性超越美国的产业背景下，公司股价仍与算力主题表现出高度相关性。公司的投资价值呈现二元结构：传统建筑施工业务提供基本盘和估值底线，而向算力基础设施的转型叙事则提供了主要的估值弹性和想象空间。未来股价走势将取决于全球AI竞赛的强度、国内算力建设进度以及公司自身战略转型的实质性突破。