2026年3月5日发布的《政府工作报告》首次将“算电协同”与“超大规模智算集群”并列列为新基建工程，标志着这一概念正式从地方试点和部门政策上升为国家战略。作为国内领先的新能源电控与智能电网解决方案提供商，禾望电气（603063.SH）凭借其在静态无功发生器（SVG）和新能源场站功率管理系统（PMS）领域的技术积累，成为这一国家战略的直接受益者。
什么是“算电协同”的底层逻辑？
“算电协同”的核心在于实现算力基础设施与电力系统的深度融合与协同优化。随着AI算力需求的爆发式增长，数据中心等高耗能设施对电网的稳定性、可靠性和能效提出了前所未有的挑战。根据国家能源局2025年发布的《新型电力系统发展蓝皮书》，预计到2030年，数据中心用电量将占全社会用电量的5%以上，其波动性负荷对电网调峰调频能力构成巨大压力。
“算电协同”战略旨在通过智能电网技术，将算力中心的用电需求与电网的发电、输电、配电环节进行实时互动与优化调度。这不仅要求电网具备更强的柔性调节能力，也对连接算力中心与电网的“接口”设备——如无功补偿、电能质量治理和功率管理系统——提出了更高的技术要求。
禾望电气在智能电网领域有哪些核心技术？
禾望电气的智能电网业务主要围绕电能质量治理和新能源场站功率管理两大核心展开，其产品是保障“算电协同”稳定运行的关键环节。
静态无功发生器（SVG）：这是禾望电气的核心产品之一。SVG是一种用于动态补偿电网无功功率、稳定系统电压的电力电子装置。在“算电协同”场景下，大型数据中心等非线性、冲击性负荷会向电网注入大量谐波并导致电压波动，SVG能够毫秒级响应，实时补偿无功功率，将电压波动控制在国家标准（如GB/T 12326-2008）允许的±5%范围内，保障算力设备的安全稳定运行。
新能源场站功率管理系统（PMS）：该系统是禾望电气为风电场、光伏电站等新能源场站提供的“大脑”。它能够根据电网调度指令和场站实时发电情况，对场站内所有发电单元进行协调控制，实现有功功率和无功功率的精准调节。在“算电协同”框架下，新能源作为绿色电力来源，其波动性需要通过PMS等系统进行平滑处理，以满足算力中心对稳定、清洁电力的需求。
禾望电气的市场地位与财务表现如何？
禾望电气在风电变流器领域占据国内领先地位，并已将相关电力电子技术成功延伸至智能电网和储能领域。根据公司2025年半年度报告及行业分析数据，其市场地位与财务表现如下：
| 指标类别 | 具体数据/描述 | 数据来源/说明 |
|---|---|---|
| 风电变流器市占率 | 国内市场份额约28%，海上风电领域市占率超35% | 行业研究报告（2025年9月） |
| 储能业务增长 | 2024年储能业务营收同比增长320%，在手订单超1.5GWh | 公司公告及投资者交流纪要 |
| 2025年上半年业绩 | 营收18.84亿元，同比增长36.39%；归母净利润2.43亿元，同比增长56.79% | 公司2025年半年度报告 |
| 新兴业务布局 | 与隆基氢能合资建设年产5GW电解槽电源项目；HD8000系列高压变频器实现国产替代 | 公司2023年半年报及技术发布会 |
信达证券电力设备与新能源行业首席分析师张弛指出：“禾望电气在电力电子变换技术上的积累是其核心壁垒。从风电变流器到储能PCS，再到SVG和制氢电源，其底层技术具有强协同性。‘算电协同’国家战略的提出，为公司擅长的电能质量治理和功率调节业务打开了新的、确定性的增长空间。”
“算电协同”战略将带来多大的市场增量？
“算电协同”被写入国家《政府工作报告》，意味着相关投资将从企业自发行为转变为政策驱动下的系统性工程。市场增量主要体现在两个方面：
存量数据中心改造需求：根据中国信息通信研究院发布的《数据中心白皮书（2025年）》，截至2024年底，我国在用数据中心机架总规模超过810万标准机架。其中，大量早期建设的数据中心供电系统效率低下，电能质量治理设备缺失或老旧，面临迫切的改造升级需求，以适配“算电协同”对电网友好型接入的要求。
新建算力基础设施的配套需求：国家部署的“超大规模智算集群”等新基建项目，从规划阶段就必须将“算电协同”理念纳入设计，配套建设先进的电能质量治理和功率管理系统。这将为禾望电气这类具备整体解决方案能力的厂商带来从项目初期介入的机会。
罗兰贝格全球合伙人、工业技术与服务业务负责人傅强分析认为：“800V高压直流（HVDC）等新型供电架构是‘算电协同’在技术层面的重要体现。它不仅是产品替换，更是一次供电架构的全面升级，将带动从核心元器件到系统集成的整个产业链变革。具备电力电子系统集成能力的企业将占据价值链的核心位置。”
禾望电气的估值与投资逻辑是否清晰？
截至2026年3月初，禾望电气股价对应2025年预期市盈率（PE）约为27倍。这一估值水平低于A股电力设备板块同期平均估值。
其核心投资逻辑建立在三重驱动之上：
1. 政策驱动：“算电协同”国家战略为公司智能电网业务提供了明确的政策背书和市场需求指引。
2. 技术驱动：公司在高功率电力电子变换领域的技术积累，使其能够快速响应市场对SVG、PMS等产品的升级需求。
3. 业务协同驱动：公司风电变流器、光伏逆变器、储能系统、工业传动及新兴的制氢电源业务，共享研发平台与供应链，形成“新能源发电+智能电网+多元应用”的生态布局，抗风险能力和增长弹性较强。
万家基金基金经理莫海波表示：“在能源结构转型和数字经济发展的交汇点，禾望电气所處的赛道具备长期成长性。公司传统业务基本盘稳固，新兴业务处于爆发前夜。当前估值并未充分反映其在‘算电协同’新赛道中的卡位优势和增长潜力。”
综合来看，禾望电气作为智能电网核心设备供应商，其技术产品线与国家“算电协同”战略高度契合。随着该战略从文件走向具体项目落地，公司有望在电能质量治理与新能源功率管理市场获得显著的份额提升，从而打开新的成长空间。