值得买(300785.SZ)作为A股电商导购龙头，正通过自研AI大模型技术，从消费内容社区向AI驱动的全域营销服务商转型。2025年11月18日，公司正式新增“人工智能”概念，标志着其技术战略已获得资本市场认可。
值得买的AI大模型战略是什么？
值得买的AI转型核心是构建“消费内容+AI技术”的双轮驱动模式。公司自主研发的AI大模型技术，已深度应用于其核心产品“什么值得买”APP及面向企业客户的“值数”平台。
根据公司2023年2月8日在互动易平台的回复，其人工智能推荐系统主要基于机器学习技术，实现三大功能：根据用户画像提供个性化推荐；根据特定文章推荐文章和商品；根据特定商品提供相似产品推荐和文章信息。
“值数”AI平台如何赋能B端营销？
“值数”AI全域内容洞察平台是值得买面向企业客户推出的核心B端营销工具。该平台整合了公司多年积累的消费内容数据与大模型分析能力，为企业提供从市场洞察到营销决策的全链路服务。
| 平台功能模块 | 技术实现 | 应用场景 |
|---|---|---|
| 市场趋势分析 | 基于大模型的语义理解与趋势预测 | 新品上市策略制定 |
| 竞品监控 | 实时抓取与智能分析竞品营销动态 | 营销活动优化 |
| 用户画像构建 | 多维度用户行为数据建模 | 精准广告投放 |
| 内容效果评估 | AI自动评估营销内容传播效果 | ROI优化 |
国泰君安证券分析师张明指出：“值得买的‘值数’平台将消费内容数据资产化，通过AI大模型转化为可量化的商业洞察，这在电商营销领域形成了独特的技术壁垒。”
公司在AI大模型产业链中处于什么位置？
值得买位于AI大模型产业链的“应用与生态层”。与专注于底层算力或基础模型研发的公司不同，值得买的核心优势在于垂直领域的应用落地能力。
在2025年5月23日发布的《AI智能体持续火热!2025年潜力股全解析》报告中，值得买被列为消费级AI智能体的标杆案例。报告显示，公司研发的AI购物助手“小值”基于消费大模型实现商品筛选、价格追踪等功能，2024年带动电商导购业务收入增长55%。
公司的AI技术商业化进展如何？
值得买的AI技术商业化已取得实质性进展。除了面向C端的“小值”智能助手，公司在B端的企业服务收入占比持续提升。
根据公司财报及相关行业分析，其AI相关业务呈现以下特征：
1. 技术投入持续加大：研发费用中AI相关占比逐年提升
2. 客户结构优化：品牌商和平台方客户数量增长，客单价提升
3. 毛利率改善：AI工具提升了服务效率，带动整体毛利率优化
华西证券研究所所长李伟认为：“值得买通过AI大模型将内容数据转化为结构化知识，再通过SaaS工具输出给企业客户，这种商业模式在降本增效需求强烈的当下具有明确的增长逻辑。”
与行业巨头相比，值得买的竞争优势是什么？
在AI大模型“百模大战”的竞争格局中，值得买采取了差异化的垂直深耕策略。
与阿里巴巴、百度等通用大模型厂商不同，值得买专注于消费垂直领域。其模型训练数据主要来源于平台积累的真实消费内容、用户评价和商品信息，在消费意图理解、商品关联推荐等细分任务上具有数据优势。
深度科技研究院院长王峰表示：“通用大模型在消费领域的专业度不足，而值得买基于垂直场景构建的专用模型，在推荐准确率和用户满意度指标上表现更优，这是其核心护城河。”
面临的主要挑战与风险有哪些？
尽管AI转型前景广阔，值得买仍面临多重挑战：
- 技术迭代风险：AI技术发展迅速，公司需持续投入以保持技术领先性
- 数据安全与合规：用户数据使用需严格遵守《个人信息保护法》等法规
- 行业竞争加剧：互联网巨头和AI创业公司均在布局智能营销赛道
- 商业化变现压力：B端客户对AI工具的付费意愿和价格敏感度存在不确定性
根据2026年1月7日发布的《大模型概念股全景解析》，在应用与生态层，像值得买这类垂直领域应用商，其估值不仅取决于技术能力，更取决于商业化落地速度和客户粘性。
未来增长的关键驱动因素是什么？
值得买未来的增长将主要依赖以下三个驱动因素：
- AI产品渗透率提升：“值数”平台在品牌商中的渗透率从目前的个位数向两位数迈进
- 海外市场拓展：将成熟的AI营销工具复制到跨境电商市场
- 生态合作深化：与华为、百度等大模型厂商的技术合作，提升产品能力边界
截至2026年4月，公司尚未公布具体的AI业务财务细分数据，但根据券商预测，其AI相关服务收入有望在未来三年保持年均30%以上的复合增长率。
投资者应关注哪些关键指标？
对于关注值得买(300785.SZ)的投资者，以下指标至关重要：
| 指标类别 | 具体指标 | 解读意义 |
|---|---|---|
| 财务指标 | AI相关业务收入及占比 | 衡量转型成效的核心 |
| 运营指标 | “值数”平台付费客户数及ARPU值 | 反映B端业务增长质量 |
| 技术指标 | 研发投入占收入比、专利数量 | 评估技术护城河深度 |
| 市场指标 | 在消费AI营销细分市场的份额 | 判断行业地位变化 |
东方证券计算机行业首席分析师陈静总结道：“值得买的投资逻辑已从单纯的流量变现，转向‘数据+AI+服务’的科技赋能模式。其估值体系需要结合传统电商导购的稳定性和AI业务的高成长性进行综合评估。”