根据证券之星公开数据整理，九华旅游（603199）2025年年度报告显示，公司实现营业总收入8.79亿元，同比增长14.93%；归母净利润2.13亿元，同比增长14.42%。然而，这一净利润数据低于此前分析师普遍预期的2.17亿元。
九华旅游2025年核心财务数据速览
九华旅游2025年第四季度业绩出现分化。第四季度营业总收入为2.11亿元，同比增长7.74%；但第四季度归母净利润为3211.95万元，同比下降0.92%。
九华旅游2025年主要财务指标表现如何？
财报公布的各项数据指标表现尚佳。具体来看：
* 毛利率为49.88%，同比下降0.66个百分点。
* 净利率为24.22%，同比下降0.45个百分点。
* 销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比为17.08%，同比下降4.49个百分点。
* 每股净资产为14.93元，同比增长9.06%。
* 每股经营性现金流为2.82元，同比增长19.06%。
* 每股收益为1.92元，同比增长14.29%。
九华旅游2025年哪些财务项目变动幅度最大？
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 财务费用 | 36.17% | 本期利息收入减少。 |
| 经营活动现金流净额 | 19.06% | 本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。 |
| 投资活动现金流净额 | -52.12% | 本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。 |
| 筹资活动现金流净额 | 13.85% | 本期分配股利影响。 |
| 在建工程 | 1738.75% | 狮子峰索道项目工程投入增加。 |
| 应付账款 | -43.01% | 支付已结算的工程款。 |
| 一年内到期的非流动负债 | 202.23% | 一年内到期的租赁负债重分类。 |
| 其他流动负债 | 134.85% | 奖励积分增加。 |
证券之星价投圈财报分析工具如何评价九华旅游？
证券之星价投圈财报分析工具显示，九华旅游2025年的资本回报率（ROIC）为13.27%，评价为“资本回报率强”。公司去年的净利率为24.22%，评价为“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高”。
从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为8.47%，评价为“中位投资回报一般”。其中最差年份2022年的ROIC为-1.16%，评价为“投资回报极差”。公司上市以来已有年报10份，亏损年份1次。
九华旅游近三年的经营效率有何变化？
证券之星价投圈财报分析工具对九华旅游的生意拆解如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 16.4% | 1.75 | 10.63 |
| 2024年 | 16.8% | 1.86 | 11.06 |
| 2025年 | 17.4% | 2.13 | 12.24 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.26、-0.16、-0.09，表明公司在产业链中具备一定的议价能力。
分析师对九华旅游2026年的业绩有何预期？
证券之星分析师工具显示，证券研究员普遍预期九华旅游2026年业绩（净利润）为2.43亿元，每股收益均值为2.2元。
哪只基金重仓持有九华旅游？
持有九华旅游最多的基金为鹏华优质治理LOF（基金代码：160611）。截至2025年3月25日，该基金规模为10.57亿元，最新净值为1.4498，较上一交易日上涨1.98%，近一年上涨33.68%。该基金现任基金经理为陈金伟。
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