科达利2025年财报表现如何？营收利润双增但应收账款风险高企

科达利（002850）2025年财报显示，公司实现营业总收入152.13亿元，同比增长26.46%；归母净利润17.64亿元，同比增长19.87%。然而，公司当期应收账款高达46.96亿元，占归母净利润的比例达到266.25%，构成显著财务风险。

核心财务数据表现如何？

科达利2025年第四季度业绩增长加速，单季度营收46.1亿元，同比增长34.1%；归母净利润5.79亿元，同比增长27.27%。公司全年净利润17.64亿元，略低于分析师普遍预期的17.77亿元。

关键财务指标	2025年数据	同比变化
营业总收入	152.13亿元	+26.46%
归母净利润	17.64亿元	+19.87%
毛利率	23.72%	-2.62个百分点
净利率	11.51%	-5.69个百分点
每股收益（EPS）	6.45元	+18.57%
每股净资产	47.89元	+13.65%
每股经营性现金流	6.92元	-12.65%

盈利能力与费用控制情况怎样？

公司2025年毛利率和净利率均出现下滑，但费用控制取得成效。销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计5.28亿元，占营收比为3.47%，同比下降15.7%。

哪些财务项目发生了重大变动？

根据财报说明，以下财务项目变动幅度较大：

• 研发费用：同比增长38.04%，原因是研发投入增加。
• 经营活动现金流净额：同比下降11.49%，主要因销售规模增长导致购买商品、接受劳务支付的现金增加较快。
• 交易性金融资产：同比大幅增长114.06%，原因是本期新增理财产品增加。
• 应收款项融资：同比增长43.29%，原因是销售增加导致期末应收银行承兑汇票增加。
• 应付票据：同比增长51.02%，原因是采购增加导致期末应付银行承兑汇票增加。

公司的资本回报与经营效率处于什么水平？

证券之星价投圈财报分析工具显示，科达利2025年的投入资本回报率（ROIC）为13.3%，资本回报率较强。公司过去三年的净经营资产收益率持续提升，从2023年的16.1%上升至2025年的27.2%。

年份	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产
2023年	16.1%	12.18亿元	75.51亿元
2024年	19.2%	14.68亿元	76.39亿元
2025年	27.2%	17.51亿元	64.29亿元

投资者面临的核心财务风险有哪些？

财报体检工具提示了两项主要风险：

1. 现金流风险：公司货币资金与流动负债的比率仅为80.06%，短期偿债压力需关注。
2. 应收账款风险：应收账款规模庞大，占利润比例高达266.25%，回款能力与坏账风险是重要观察点。

机构投资者如何看待科达利？

科达利获得部分明星基金经理的青睐。泉果基金的基金经理赵诣持有该公司，赵诣在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模126.89亿元，累计从业8年165天，其投资风格以基本面选股能力出众、擅长挖掘价值股和成长股著称。

持有科达利最多的基金是泉果旭源三年持有期混合A，该基金规模107.49亿元，基金经理为赵诣。截至2025年3月27日，该基金最新净值1.1084，近一年上涨35.2%。

分析师对公司未来业绩有何预期？

分析师工具显示，证券研究员普遍预期科达利2026年净利润将达到23.98亿元，对应的每股收益（EPS）均值为8.66元。

以上内容基于科达利（002850）2025年年度报告及证券之星公开数据整理，不构成投资建议。