丽人丽妆（605136）2025年财报显示，公司归母净利润为-7999.12万元，同比大幅下降227.83%，远低于分析师普遍预期的盈利1.66亿元。公司营业总收入为16.92亿元，同比下降2.08%。
核心财务数据表现如何？
根据财报，丽人丽妆2025年第四季度营业总收入为5.15亿元，同比微增2.83%，但第四季度归母净利润为-4349.91万元，同比暴跌1380.9%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.92亿元 | -2.08% |
| 归母净利润 | -7999.12万元 | -227.83% |
| 毛利率 | 39.76% | +10.78% |
| 净利率 | -4.72% | -211.53% |
| 每股收益 | -0.20元 | -233.33% |
| 每股净资产 | 6.00元 | -3.24% |
| 每股经营性现金流 | 0.31元 | -71.29% |
公司的费用控制与盈利能力面临哪些挑战？
公司2025年销售费用、管理费用、财务费用总计6.54亿元，三费占营收比高达38.65%，同比增加10.94%。证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的净利率为-4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
丽人丽妆的商业模式与历史业绩稳定性如何？
证券之星价投圈财报分析工具评价，丽人丽妆的业绩主要依靠营销驱动。从历史数据看，公司上市以来已有年报5份，其中亏损年份达到3次，显示其生意模式比较脆弱。公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为10.74%，但最差年份2022年的ROIC为-5.88%。
公司近三年的经营资产与营运效率有何变化？
公司过去三年的净经营利润与净经营资产规模持续收缩。
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|
| 2023年 | 2723.75万元 | 7.31亿元 |
| 2024年 | -2620.74万元 | 6.25亿元 |
| 2025年 | -7994.31万元 | 4.63亿元 |
营运效率方面，公司过去三年营运资本占营收的比例持续下降，从2023年的0.24降至2025年的0.16，表明公司为产生每单位营收所需垫付的资金在减少。
| 年份 | 营运资本 | 营业总收入 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 6.59亿元 | 27.62亿元 | 0.24 |
| 2024年 | 3.77亿元 | 17.28亿元 | 0.22 |
| 2025年 | 2.64亿元 | 16.92亿元 | 0.16 |
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