根据证券之星公开数据整理，*ST绿康（002868）2025年年报显示，公司亏损幅度显著收窄，但现金流状况恶化，财务风险依然突出。
*ST绿康2025年核心财务数据表现如何？
*ST绿康2025年营业总收入为5.17亿元，同比下降20.45%。归母净利润为-1.39亿元，同比减亏68.7%。公司盈利能力指标有所改善，毛利率同比增幅达180.12%，净利率同比增幅为60.73%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.17亿元 | -20.45% |
| 归母净利润 | -1.39亿元 | +68.7% (减亏) |
| 毛利率 | 6.7% | +180.12% |
| 净利率 | -26.97% | +60.73% |
| 每股收益 | -0.9元 | +68.53% |
公司第四季度单季业绩有何变化？
第四季度单季数据显示，公司营收下滑加剧，但亏损收窄幅度更大。第四季度营业总收入为1.07亿元，同比下降39.73%。第四季度归母净利润为-5667.58万元，同比减亏80.31%。
公司各项费用及现金流状况是否健康？
公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元，三费占营收比为23.8%，同比增长27.96%。现金流状况是主要风险点，每股经营性现金流为-0.16元，同比减少117.73%。货币资金/流动负债比例仅为11.24%。
公司关键财务项目大幅变动的原因是什么？
根据财报说明，以下关键财务项目变动原因如下：
- 管理费用变动幅度为21.54%：主要原因是本期中介费用增加。
- 研发费用变动幅度为-28.01%：主要原因是光伏胶膜子公司减停产导致研发费减少（该子公司已于2025年度内完成置出）。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.73%：主要原因是2023年公司并购玉山胶膜公司产生的大量库存于2024年消化，减少了库存回收的现金流。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.6%：主要原因是2025年固定资产投入减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为345.58%：主要原因是股东向公司提供借款。
证券之星财报分析工具揭示了哪些核心问题？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为-26.97%，产品或服务的附加值不高。公司上市以来已有年报8份，其中亏损年份达5次。
证券之星财报体检工具明确提示了三大风险：
- 现金流风险：货币资金/流动负债仅为11.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.75%。
- 债务风险：有息资产负债率已达48.05%，且近3年经营性现金流均值为负。
- 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续侵蚀公司价值。
公司近三年的经营资产与利润表现如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营利润分别为-2.23亿元、-8766.84万元和-175.04万元，亏损持续收窄。同期净经营资产分别为12.16亿元、9.27亿元和3.82亿元，资产规模显著收缩。
投资者面临的核心风险有哪些？
*ST绿康当前面临的核心风险包括：持续的经营性现金流净流出、较高的有息负债率（48.05%）、以及因历史并购导致的资产消化问题。尽管2025年亏损同比大幅收窄，但公司基本面依然脆弱，现金流压力是短期内最紧迫的挑战。
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