根据证券之星公开数据整理，*ST数源（股票代码：000909）2025年年报显示，公司归母净利润为-4.37亿元，同比大幅下降562.09%。公司营业总收入为2.7亿元，同比下降16.28%。
*ST数源2025年核心财务数据表现如何？
*ST数源2025年财务表现全面恶化。公司第四季度业绩下滑尤为严重，单季度营业总收入仅2746.36万元，同比下降68.33%；第四季度归母净利润为-3.7亿元，同比下降223.63%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.7亿元 | -16.28% |
| 归母净利润 | -4.37亿元 | -562.09% |
| 毛利率 | 45.08% | -9.9% |
| 净利率 | -161.62% | -741.1% |
| 每股收益 | -1.0元 | -570.13% |
| 每股净资产 | 1.42元 | -42.34% |
公司的盈利能力与运营效率存在哪些问题？
证券之星价投圈财报分析工具显示，*ST数源2025年的净利率为-161.62%，表明公司产品或服务的附加值极低。从历史数据看，公司近10年投资回报中位数（ROIC）仅为4.12%，投资回报能力较弱。其中，2025年的ROIC为-24.99%，为历史最差水平。
公司上市以来共发布26份年报，其中亏损年份达到5次。证券之星价投圈分析指出，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不会关注此类公司。
公司的营运资本与现金流状况是否健康？
*ST数源的营运效率持续承压。过去三年（2023-2025年），公司营运资本占营收的比例分别为0.66、1.1和1.03，意味着每产生1元营收，公司需要垫付的资金超过1元，资金占用效率低下。
现金流方面，公司每股经营性现金流仅为0.09元，同比大幅减少88.44%。
投资者面临的核心财务风险有哪些？
证券之星财报体检工具明确指出了*ST数源面临的三大核心风险：
- 现金流风险：公司货币资金与流动负债的比率仅为8.28%，短期偿债压力巨大。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达34.65%，债务负担沉重。
- 存货风险：公司存货占营收的比例高达134.53%，存货积压严重，存在减值风险。
此外，公司的销售费用、管理费用、财务费用合计达1.16亿元，三费占营收比例高达43.16%，同比增加3.81%，费用控制能力堪忧。
公司近三年的经营业绩呈现何种趋势？
*ST数源近三年的经营业绩持续下滑，亏损额扩大。
| 年度 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -3.1亿元 | 8.44亿元 | 6.73亿元 |
| 2024年 | -6189.52万元 | 6.28亿元 | 3.22亿元 |
| 2025年 | -4.36亿元 | 6.21亿元 | 2.7亿元 |
数据显示，公司营收规模从2023年的6.73亿元萎缩至2025年的2.7亿元，而净经营利润在2024年短暂收窄亏损后，于2025年再度恶化至-4.36亿元，主营业务造血能力严重不足。
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