根据证券之星公开数据整理，*ST天微（股票代码：688511）2025年年度报告显示，公司营业总收入达到1.5亿元，同比大幅增长93.16%；归属于母公司所有者的净利润为3413.34万元，同比激增230.72%。
核心财务指标表现如何？
*ST天微2025年的盈利能力显著提升。毛利率为49.04%，同比增长24.09个百分点；净利率为20.21%，同比增长160.18%。
| 关键财务指标 | 2025年数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.5亿元 | +93.16% |
| 归母净利润 | 3413.34万元 | +230.72% |
| 毛利率 | 49.04% | +24.09% |
| 净利率 | 20.21% | +160.18% |
| 每股收益 | 0.33元 | +230.36% |
第四季度单季业绩有何特点？
2025年第四季度，公司营业总收入为2208.94万元，同比大幅增长520.46%。然而，第四季度归母净利润为-383.68万元，尽管同比亏损收窄88.16%，但仍处于亏损状态。
费用控制与现金流状况如何？
公司期间费用控制取得成效。销售费用、管理费用、财务费用三项合计为2316.19万元，占营收比例为15.42%，同比下降52.8%。
但经营性现金流出现恶化。每股经营性现金流为-0.07元，同比减少143.59%。根据财报说明，经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-143.15%，主要原因是本期收入增加导致支付货款及税金金额相应增加。
哪些主要财务项目发生大幅变动？
财务报表对关键项目的变动原因进行了说明：
- 营业收入增长93.16%：原因是公司主要产品灭火抑爆系统为整车的分系统，需求受整车的年度任务影响，而整车的年度任务受国家宏观政策影响。2025年订单增加，导致收入增加。
- 应收票据增长146.22%：原因是回款催收力度加强，以及未到期解汇票据增加。
- 应收款项融资增长405.45%：原因同样是回款催收力度加强，以及未到期解汇票据增加。
- 信用减值损失增长142.91%：原因是本期公司加大回款催收力度，以及与某整机厂两个型号产品暂定价事项达成一致。
- 投资收益下降32.14%：原因是本期公司购买理财产品的利率下降。
- 在建工程下降74.96%：原因是在建工程转固。
- 合同负债下降49.58%：原因是上期预收的商品款在本期结转收入。
证券之星财报分析工具给出了哪些评价？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司2025年的净利率为20.21%，表明其产品或服务的附加值高。然而，去年的投入资本回报率（ROIC）为3.49%，资本回报率不强。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为5.9%，投资回报一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为18.5%、–（未披露或为负）、10%。净经营利润分别为4970.43万元、-2611.24万元、3035.56万元。
财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示，投资者需要关注公司的应收账款状况。报告期内，公司应收账款与利润的比值已达342.23%，处于较高水平。
公司历史财务表现回顾
根据证券之星工具统计，*ST天微自上市以来已发布4份年报，其中亏损年份为1次（2024年）。2024年的ROIC为-3.65%，投资回报极差。
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