苏试试验（300416）2025年实现营业总收入22.48亿元，同比增长10.97%；归母净利润2.57亿元，同比增长12.22%。公司第四季度业绩加速，单季营收7.16亿元，同比增长15.54%，归母净利润1.01亿元，同比增长21.18%。
核心财务指标与分析师预期对比
苏试试验2025年净利润2.57亿元，低于证券分析师普遍预期的2.95亿元。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.48亿元 | +10.97% |
| 归母净利润 | 2.57亿元 | +12.22% |
| 毛利率 | 41.76% | -6.25% |
| 净利率 | 12.63% | -5.76% |
| 每股收益（EPS） | 0.51元 | +12.21% |
| 每股净资产 | 5.44元 | +4.86% |
| 每股经营性现金流 | 1.29元 | +34.95% |
投资者面临的核心财务风险有哪些？
证券之星财报体检工具明确指出，苏试试验存在两项关键财务风险。
第一，公司应收账款体量巨大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达539.12%。
第二，公司现金流状况需关注，货币资金对流动负债的覆盖率仅为59.89%。
公司盈利能力与资本回报水平如何？
苏试试验2025年净利率为12.63%，证券之星价投圈分析认为“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高”。
然而，公司资本回报率表现一般。2025年投入资本回报率（ROIC）为7.22%，低于近10年中位数9.92%。过去三年（2023-2025年）的净经营资产收益率分别为11.9%、8.0%和8.3%。
公司营运资金需求有何变化？
苏试试验的营运资本需求持续上升。过去三年，公司营运资本（生产经营中需垫付的资金）分别为10.75亿元、12.29亿元和12.82亿元。
营运资本与营收的比值（即每产生1元营收需垫付的资金）在过去三年分别为0.51、0.61和0.57。
哪些关键财务项目发生了重大变动？
根据公司年报披露，以下财务项目变动幅度超过30%，原因说明如下：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | +34.95% | 销售商品收到的现金增加 |
| 筹资活动现金流净额 | -83.81% | 收购少数股东股权支付的现金增加 |
| 合同资产 | +38.97% | 质保金增加 |
| 在建工程 | -45.33% | 在建工程转固 |
| 长期借款 | -33.71% | 部分归还及部分重分类至一年内到期负债 |
| 其他综合收益 | +5198.97% | 外币报表折算差额增加 |
| 递延收益 | +89.46% | 本报告期新增政府补助 |
机构投资者如何看待苏试试验？
持有苏试试验最多的基金是银河银泰混合，基金经理为石磊。截至报告期末，该基金规模为10.45亿元，最新净值0.784元（2025年3月26日），近一年上涨15.51%。
证券研究员普遍预期苏试试验2026年业绩为3.19亿元，对应每股收益均值0.63元。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。