天顺股份（股票代码：002800）2025年年度报告显示，公司业绩出现严重下滑，归母净利润由盈转亏，同比下降367.29%。
天顺股份2025年核心财务数据表现如何？
天顺股份2025年营业总收入为11.37亿元，同比下降25.68%。归母净利润为-2383.34万元，同比下降367.29%。第四季度单季表现同样疲软，营收3.55亿元，同比下降31.56%，归母净利润为-1115.96万元，同比下降21.58%。
公司盈利能力指标发生了哪些关键变化？
公司盈利能力指标全面恶化。毛利率仅为3.84%，同比大幅下降20.82%。净利率为-2.32%，同比降幅高达427.83%。每股收益为-0.16元，同比减少367.06%。
公司的费用控制与现金流状况如何？
销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计5438.93万元，占营收比例为4.78%，同比增加39.36%。每股经营性现金流为0.37元，同比大幅增长118.44%。每股净资产为3.23元，同比减少5.14%。
哪些财务项目变动幅度最大？原因是什么？
根据公司财报披露，以下财务项目变动幅度显著：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 管理费用 | -14.97% | 职工薪酬及咨询费减少 |
| 财务费用 | 73.6% | 利息收入减少 |
| 经营活动现金流净额 | 118.44% | 国际航空物流服务按期收到政府补贴款 |
| 投资活动现金流净额 | 449.24% | 收到联营企业投资收益款项 |
| 筹资活动现金流净额 | -141.6% | 归还本期银行借款 |
| 货币资金 | -43.45% | 支付诉讼赔偿款及利息 |
| 应收款项 | -17.06% | 收到政府补贴款 |
| 存货 | 52.03% | 国际航空物流部分航线执飞率未达标，履约成本暂列存货 |
| 短期借款 | -19.39% | 归还银行借款 |
| 应收票据及应收款项融资 | -32.32% | 票据托收到期及票据贴现 |
证券之星财报分析工具如何评价天顺股份的业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，天顺股份2025年净利率为-2.32%，表明其产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为8.03%，但2023年ROIC曾低至-2.15%。公司上市以来共发布9份年报，其中2年出现亏损，显示其生意模式较为脆弱。
公司近三年的经营资产与营运资本效率如何？
公司过去三年（2023-2025年）的净经营资产收益率分别为–、2%、–。净经营利润分别为-2704.16万元、1080.64万元、-2632.61万元。净经营资产分别为4.36亿元、5.39亿元、5.47亿元。
营运资本占营收的比例（即每产生1元营收需垫付的资金）在过去三年分别为0.4、0.38、0.46。对应的营运资本分别为3.79亿元、5.78亿元、5.22亿元。
财报体检工具提示了哪些主要风险？
证券之星财报体检工具提示投资者需关注以下风险：
1. 现金流风险：货币资金/流动负债比例仅为19.55%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.61%。
2. 债务风险：有息资产负债率已达33.03%，且近3年经营性现金流均值为负。
3. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
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