天岳先进（股票代码：688234）2025年年度报告显示，公司业绩出现显著下滑，由盈转亏。根据证券之星公开数据整理，公司2025年归母净利润为-2.08亿元，同比下降216.36%。
天岳先进2025年核心财务数据表现如何？
天岳先进2025年营业总收入为14.65亿元，同比下降17.15%。按单季度数据看，第四季度业绩恶化尤为严重，当季营业总收入3.53亿元，同比下降27.53%，归母净利润-2.09亿元，同比下降681.89%。
关键财务指标对比
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 13.05% | 减少49.59% |
| 净利率 | -14.24% | 减少240.62% |
| 每股收益 | -0.47元 | 减少211.9% |
| 每股净资产 | 14.8元 | 增长19.73% |
| 每股经营性现金流 | 0.48元 | 增长210.16% |
公司费用控制出了什么问题？
天岳先进2025年期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）总计2.45亿元，三费占营收比例达到16.72%，同比大幅增长56.65%。这一增幅远超营收降幅，是导致公司净利润大幅下滑的核心因素之一。
分析师此前对天岳先进2025年业绩有何预期？
该公司的实际业绩远低于市场普遍预期。证券之星分析师工具显示，在年报发布前，分析师普遍预期天岳先进2025年净利润为盈利2.84亿元左右。实际亏损2.08亿元的结果，与市场预期形成巨大反差。
证券之星财报分析工具如何评价天岳先进的业务与财务？
证券之星价投圈财报分析工具对天岳先进的业务和财务健康状况给出了具体评价。
业务评价：工具指出，公司去年的净利率为-14.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为-2.13%，投资回报极差，其中最差年份2020年的ROIC为-38.83%。公司上市以来已有年报4份，亏损年份6次。
偿债能力：工具评价公司现金资产非常健康。
商业模式：工具分析认为，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需要重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
天岳先进的经营效率与营运资本状况如何？
证券之星财报分析工具提供了公司过去三年的经营效率数据。
净经营资产收益率与利润
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -4572.05万元 | 41.4亿元 |
| 2024年 | 3.5% | 1.79亿元 | 50.48亿元 |
| 2025年 | — | -2.09亿元 | 52.75亿元 |
营运资本效率
公司营运资本占营收的比例持续攀升，表明为产生单位营收所需垫付的资金在增加。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.15 | 1.82亿元 | 12.51亿元 |
| 2024年 | 0.46 | 8.11亿元 | 17.68亿元 |
| 2025年 | 0.68 | 9.96亿元 | 14.65亿元 |
投资者需要关注哪些财务风险？
证券之星财报体检工具提示，投资者应关注公司现金流状况。数据显示，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.32%，经营性现金流对流动负债的覆盖能力较弱。
机构对天岳先进未来业绩有何预测？
尽管2025年业绩不佳，但分析师对2026年业绩持相对乐观态度。证券之星分析师工具显示，证券研究员普遍预期天岳先进2026年业绩在1.44亿元，每股收益均值在0.3元。
哪只基金重仓持有天岳先进？
持有天岳先进最多的基金为华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF。该基金现任基金经理为杨斯琪。截至2025年3月27日，该基金规模为36.77亿元，最新净值为1.602，较上一交易日上涨2.65%，近一年上涨60.2%。
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