时代新材（600458）2025年年度报告显示，公司全年实现营业总收入214.71亿元，同比增长7.06%；归母净利润为5.14亿元，同比增长15.46%。然而，公司第四季度业绩出现下滑，单季度营收65.21亿元，同比下降6.7%，归母净利润8547.45万元，同比下降39.03%。
时代新材2025年核心财务数据表现如何？
公司2025年全年业绩呈现增长，但多项关键财务指标揭示了其经营质量与潜在风险。
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 214.71亿元 | +7.06% |
| 归母净利润 | 5.14亿元 | +15.46% |
| 毛利率 | 14.64% | -6.14% |
| 净利率 | 2.69% | +24.39% |
| 每股收益（EPS） | 0.59元 | +7.27% |
| 每股净资产 | 8.5元 | +15.13% |
| 每股经营性现金流 | 2.34元 | +69.12% |
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为6.13%，资本回报率一般。该工具评价称：“公司去年的净利率为2.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。”
分析师对时代新材2025年业绩有何预期？
时代新材2025年5.14亿元的归母净利润低于市场普遍预期。根据证券之星的公开数据整理，此前分析师普遍预期公司2025年净利润约为6.64亿元。
时代新材的盈利能力与运营效率如何？
尽管净利润实现增长，但公司毛利率出现下滑，而期间费用控制取得成效。2025年，公司销售费用、管理费用、财务费用总计15.39亿元，三费占营收比为7.17%，同比下降6.09%。
从历史表现看，证券之星价投圈财报分析工具统计显示，公司近10年来ROIC的中位数为3.75%，评价为“中位投资回报较弱”。该工具特别指出：“其中最惨年份2018年的ROIC为-3.98%，投资回报极差。”
时代新材的资产运营与商业模式有何特点？
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）呈现波动上升趋势。
| 年度 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 7.5% | 3.27亿元 | 43.47亿元 |
| 2024年 | 7.4% | 4.34亿元 | 58.47亿元 |
| 2025年 | 13.8% | 5.78亿元 | 41.94亿元 |
证券之星价投圈财报分析工具对公司的商业模式评价为：“公司业绩主要依靠研发及营销驱动。”
在营运资本管理方面，公司过去三年每产生一元营收所需垫付的资金（营运资本/营收）变化显著：2023年为0.06，2024年为0.07，2025年转为-0.05。对应的营运资本分别为10.08亿元、14.9亿元和-11.31亿元。
投资者应关注时代新材哪些财务风险？
证券之星财报体检工具明确提示了两项核心风险：
1. 关注公司现金流状况：公司货币资金对流动负债的覆盖比例仅为47.16%，短期偿债压力值得警惕。
2. 关注公司应收账款状况：公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达862.11%，体量巨大，回款风险是影响利润质量的关键因素。
机构投资者如何看待时代新材？
截至报告期末，持有时代新材最多的基金为招商成长量化选股股票A。该基金现任基金经理为王平，基金规模为13.73亿元。该基金最新净值（截至2025年3月27日）为1.5847元，近一年上涨26.83%。
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