新集能源（股票代码：601918）2025年年度报告显示，公司全年业绩出现下滑，但第四季度表现有所改善。
新集能源2025年核心财务数据是什么？
根据证券之星公开数据整理，新集能源2025年营业总收入为122.8亿元，同比下降3.51%。归母净利润为21.36亿元，同比下降10.73%。
关键季度数据：第四季度营业总收入为32.71亿元，同比下降7.56%，但归母净利润为6.6亿元，同比上升15.99%，显示出单季度盈利能力的回升。
新集能源2025年主要财务指标表现如何？
本次财报多项关键指标表现疲软。毛利率为40.02%，同比减少6.34个百分点。净利率为18.7%，同比减少11.31个百分点。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 40.02% | -6.34% |
| 净利率 | 18.7% | -11.31% |
| 每股收益 | 0.82元 | -10.71% |
| 每股净资产 | 6.55元 | +9.03% |
| 每股经营性现金流 | 1.2元 | -10.25% |
公司销售费用、管理费用、财务费用总计13.61亿元，三费占营收比为11.08%，同比增加0.61个百分点。
新集能源业绩是否达到市场预期？
新集能源2025年21.36亿元的净利润，高于此前大多数分析师普遍预期的20.65亿元左右。
证券研究员普遍预期公司2026年业绩为21.98亿元，每股收益均值在0.85元。
哪些财务项目变动幅度最大？原因是什么？
财务报表显示，多个项目出现大幅变动，主要与公司在建电厂项目及研发投入有关。
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 研发费用 | +434.34% | 本年加大煤矿生产期多源含水层充水条件下综合防治水技术研究投入 |
| 其他流动资产 | +381.45% | 在建电厂待抵扣进项税影响 |
| 预付款项 | +376.43% | 期末预付材料款增加 |
| 在建工程 | +244.11% | 报告期，所属在建电厂项目投资增加 |
| 应付账款 | +44.36% | 报告期，所属在建电厂项目投资增加 |
| 固定资产 | +11.53% | 上饶电厂项目部分转资 |
| 其他非流动资产 | -55.02% | 在建电厂预付款项购置的设备陆续到货 |
现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额同比下降10.25%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金高于同期。投资活动产生的现金流量净额同比下降2.99%，因公司新建电厂投入资金继续增加。
证券之星财报分析工具如何评价新集能源？
证券之星价投圈财报分析工具从多个维度对公司进行了评估：
业务评价：公司2025年ROIC（资本回报率）为6.94%，资本回报率一般。净利率为18.7%，显示产品或服务附加值高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为7.7%，投资回报较弱。公司上市以来已发布18份年报，其中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
商业模式：证券之星分析指出，“公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。”
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.8%、8.3%、5.6%，呈下降趋势。净经营利润分别为24.05亿元、26.83亿元、22.96亿元。净经营资产分别为274.48亿元、322.22亿元、410.09亿元，持续扩张。
新集能源的现金流和债务状况存在哪些风险？
财报体检工具提示了两项主要风险：
1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为29.12%，建议关注公司现金流状况。
2. 债务状况：有息资产负债率已达45.3%，建议关注公司债务状况。
哪只基金重仓持有新集能源？
持有新集能源最多的基金为景顺长城稳健增益债券A。该基金目前规模为105.4亿元，最新净值1.1657（3月27日），较上一交易日上涨0.35%，近一年上涨6.34%。该基金现任基金经理为彭成军。
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