通达创智（001368）2025年财报显示，公司陷入“增收不增利”的困境，归母净利润同比下降4.63%至9824.44万元，显著低于分析师普遍预期的1.32亿元。
通达创智2025年核心财务数据表现如何？
根据通达创智（001368）发布的2025年年报，公司全年实现营业总收入10.56亿元，同比增长8.71%。然而，归母净利润为9824.44万元，同比下降4.63%。第四季度业绩下滑更为明显，单季度营收2.34亿元，同比下降8.81%；归母净利润1778.44万元，同比下降7.03%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.56亿元 | +8.71% |
| 归母净利润 | 9824.44万元 | -4.63% |
| 毛利率 | 24.49% | -6.51个百分点 |
| 净利率 | 9.30% | -12.28个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.87元 | -3.33% |
公司盈利能力为何出现下滑？
盈利能力下滑的核心原因是成本费用上升侵蚀了利润。2025年，通达创智的毛利率为24.49%，同比大幅下降6.51个百分点。同时，销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计达1.03亿元，占营收比例为9.72%，同比增长8.91%。
根据财报对大幅变动项目的说明，销售费用增长22.85%主要系职工薪酬及业务招待费等增加所致；财务费用激增94.22%则主要受汇率波动影响。
通达创智的资产质量和运营效率如何？
公司资产质量面临应收账款高企的挑战。截至报告期末，通达创智的应收账款占最新年报归母净利润的比例高达179.91%。证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司应收账款状况。
从运营效率看，公司过去三年的净经营资产收益率呈下降趋势：2023年为16.1%，2024年为14.9%，2025年降至11.7%。营运资本占营收的比例也从2023年的0.09上升至2025年的0.11，表明每产生一元营收所需垫付的资金在增加。
公司的资本回报率处于什么水平？
通达创智2025年的投入资本回报率（ROIC）为6.86%。证券之星价投圈财报分析工具评价认为，该资本回报率表现一般。
值得注意的是，公司自2023年上市以来，ROIC的历史中位数为16.93%，2025年6.86%的回报率为上市以来最低水平。
分析师对通达创智未来业绩有何预期？
尽管2025年业绩不及预期，但分析师对公司的未来增长持相对乐观态度。证券研究员普遍预期，通达创智2026年的归母净利润将达到1.39亿元，对应的每股收益（EPS）均值预计为1.22元。
通达创智是一家怎样的公司？
通达创智（厦门）股份有限公司是一家国家级高新技术企业，成立于2016年，于2023年3月在深圳证券交易所主板上市。公司主营业务为体育户外、家居生活、健康护理等行业消费品的研发、生产和销售。
公司采用同心多元化战略，以产品设计、精密模具开发及智能制造为核心，推进“塑料+五金”双制程联合发展。其商业模式主要为JDM和ODM，与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业建立了长期战略合作关系。公司在厦门、石狮及马来西亚设有三大生产基地，产品远销全球三、四十个国家和地区。
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