8月19日，江苏四环生物股份有限公司（000518）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入11,074.25万元，同比下降39.12%；归母净利润-2,583.32万元，亏损较上年同期扩大155.80%；扣非净利润-2,817.44万元，同比下降135.59%；经营活动产生的现金流量净额-1,726.93万元，上年同期为5,016.11万元，由正转负。期末总资产45,960.74万元，较上年末下降6.97%，归母净资产30,878.78万元，下降7.72%，加权平均净资产收益率-8.03%。
从业务结构看，公司主营收入来自医药销售（医药制造业），同时经营苗木种植、销售及绿化工程业务。报告期医药业务收入4,842.06万元，同比下降48.75%，占营收比重由51.94%降至43.72%，毛利率46.33%，同比下滑17.64个百分点；建造养护业务（苗木及工程服务）收入6,195.20万元，同比下降28.73%，占比升至55.94%，毛利率仅0.75%。分产品看，白介素收入1,196.86万元（-40.41%）、EPO收入2,396.42万元（-46.70%）、G-CSF收入1,030.35万元（-58.85%）、苗木收入4,362.40万元（-49.81%）；工程服务收入1,832.79万元为上年同期所无，系江苏晨薇新增的绿色矿山工程业务。
2026年国内医药行业呈现仿制药存量竞争、创新药高速突破的分化格局，政策由单纯控费降价转向激励创新、全链条提质增效并行。控股子公司北京四环生物制药有限公司受省际联盟药品集中带量采购政策影响，主要中标产品售价下滑，上半年营业收入4,843.42万元，同比下降48.81%，净利润由上年同期盈利245.12万元转为亏损2,172.91万元；全资子公司江苏晨薇生态园科技有限公司净利润-414.80万元，苗木业务毛利率降至-7.06%。
半年报显示，公司业绩大幅下滑主要原因：一是北京四环受省际联盟药品集中带量采购政策影响，主要中标产品售价下滑，医药收入同比下降48.75%，医药业务毛利率下滑17.64个百分点，其中EPO毛利率骤降23.23个百分点至20.16%；二是江苏晨薇苗木销售收入同比下降49.81%，苗木毛利率由3.24%降至-7.06%；三是上年同期存在处置长期股权投资及债务重组收益合计154.74万元、苗木补偿费59.52万元等非经常性收益，本期无相关收益，其他收益由68.66万元降至2.47万元。
半年报显示，公司销售费用2,419.96万元，同比下降39.47%，主要系北京四环市场调研及推广费由3,557.56万元降至2,071.89万元；管理费用1,931.20万元，同比下降20.88%，其中中介、咨询、代理服务费由460.56万元降至120.94万元；研发费用757.88万元，同比增长15.92%，主要系新增调研分析费389.86万元。财务费用49.65万元，同比下降48.05%，其中利息支出100.35万元，利息收入55.28万元（上年同期仅0.45万元），公司称主要系报告期增加“未实现融资收益”科目所致。
财报显示，公司期末货币资金7,098.80万元，其中1,040万元因诉讼被冻结；短期借款由期初1,000万元增至2,000万元，北京四环以房产土地抵押向招商银行借款，受限资产账面价值合计5,135.82万元。存货16,862.85万元，占总资产36.69%，其中苗木等消耗性生物资产14,319.39万元，已计提跌价准备4,177.66万元；未分配利润累计亏损79,481.12万元。截至报告期末，公司因证券虚假陈述责任纠纷累计收到154名自然人投资者起诉材料，已支付调解款918.70万元，期末未决诉讼预计负债余额1,257.68万元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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