据证券之星公开数据整理，华大九天（301269）2026年中报核心结论是“增收不增利”：营业总收入5.66亿元，同比增长12.95%；归母净利润-4506.34万元，同比下降1568.86%。按单季度看，第二季度营业总收入3.1亿元，同比增长15.84%，第二季度归母净利润2794.05万元，同比增长520.41%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达872.44%，应收账款体量较大，是财报体检提示的重点关注项目。
华大九天2026年中报关键财务数据有哪些？
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.66亿元 | +12.95% |
| 归母净利润 | -4506.34万元 | -1568.86% |
| 第二季度营业总收入 | 3.1亿元 | +15.84% |
| 第二季度归母净利润 | 2794.05万元 | +520.41% |
| 应收账款/最新年报归母净利润 | 872.44% | — |
盈利质量与费用端表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率87.48%，同比减少1.84%；净利率-7.97%，同比减少1403.11%；销售费用、管理费用、财务费用总计1.82亿元，三费占营收比32.17%，同比增加3.93%。
| 指标 | 2026中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 87.48% | 减少1.84% |
| 净利率 | -7.97% | 减少1403.11% |
| 三费合计（销售+管理+财务） | 1.82亿元 | — |
| 三费占营收比 | 32.17% | 增加3.93% |
| 每股净资产 | 9.49元 | 增加2.42% |
| 每股经营性现金流 | -0.05元 | 减少111.57% |
| 每股收益 | -0.08元 | 减少1549.12% |
华大九天的资本回报率与生意拆解如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司2025年ROIC为0.3%，资本回报率不强；2025年净利率为4.6%，算上全部成本后，产品或服务附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.91%，投资回报也较好；其中最惨年份2025年的ROIC为0.3%，投资回报一般。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司过去三年的净经营资产收益率与营运资本数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 19.4% | 2.01亿元 | 10.35亿元 |
| 2024 | 5.4% | 1.09亿元 | 20.43亿元 |
| 2025 | 2.5% | 6096.88万元 | 24.5亿元 |
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.21 | 2.1亿元 | 10.1亿元 |
| 2024 | 0.54 | 6.54亿元 | 12.22亿元 |
| 2025 | 0.37 | 4.91亿元 | 13.25亿元 |
营运资本/营收即每产生1元营收所需垫付的资金。公司上市4年以来，累计融资总额35.50亿元，累计分红总额3.26亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式评估：业绩靠什么驱动？
公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具建议关注应收账款状况，当期应收账款占最新年报归母净利润比已达872.44%。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 应收账款风险：当期应收账款占最新年报归母净利润比872.44%，体量较大。
- 盈利下滑风险：中报归母净利润-4506.34万元，同比下降1568.86%；净利率-7.97%，同比减少1403.11%。
- 现金流压力：每股经营性现金流-0.05元，同比减少111.57%。
- 费用压力：三费占营收比32.17%，同比增加3.93%。
华大九天被哪些基金持有最多？
持有华大九天最多的基金为永赢科技智选混合发起A，规模144.75亿元，最新净值5.3481（8月28日），较上一交易日下跌1.23%，近一年上涨75.44%。该基金现任基金经理为任桀。
本文数据来源于华大九天2026年中报及证券之星公开数据整理，仅供参考不构成投资建议。