国联股份（603613）2026年中报显示，公司营业总收入201.8亿元，同比下降16.09%；归母净利润6.86亿元，同比上升0.81%。第二季度单季营收103.6亿元，同比下降20.49%；第二季度归母净利润4.12亿元，同比上升0.3%。报告期内应收账款同比增幅达62.53%，证券之星财报体检工具将应收账款列为重点提示项。
国联股份2026年中报核心财务数据有哪些？
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 201.8亿元 | -16.09% |
| 归母净利润 | 6.86亿元 | +0.81% |
| 第二季度营业总收入 | 103.6亿元 | -20.49% |
| 第二季度归母净利润 | 4.12亿元 | +0.3% |
| 毛利率 | 7.96% | +25.21% |
| 净利率 | 4.1% | +17.96% |
| 三费合计 | 4.62亿元 | 三费占营收比2.29%，同比增82.36% |
| 每股净资产 | 13.58元 | +15.09% |
| 每股经营性现金流 | -1.39元 | -543.99% |
| 每股收益 | 0.95元 | +1.06% |
国联股份的营收与利润表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。在收入同比下降16.09%的背景下，归母净利润同比上升0.81%，同时毛利率同比增长25.21%至7.96%，净利率同比增长17.96%至4.1%。销售费用、管理费用、财务费用合计4.62亿元，三费占营收比2.29%，同比增82.36%。
应收账款为何被重点提示？
报告期应收账款同比增幅达62.53%。证券之星财报体检工具显示，应收账款/利润已达175.1%，即应收账款规模已超过利润水平。财报体检工具因此建议关注公司应收账款状况。
现金流与偿债能力如何评估？
证券之星价投圈财报分析工具给出的偿债能力评价是“现金资产非常健康”。但财报体检工具提示：货币资金/流动负债为73.52%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.5%。本期每股经营性现金流为-1.39元，同比减少543.99%，经营层面现金流压力明显。
资本回报与营运效率有何变化？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为14.66%，资本回报率强；但去年的净利率为3.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。上市以来中位数ROIC为19%，其中最惨年份2014年的ROIC为7.31%。公司上市时间不满10年。
过去三年净经营资产收益率呈逐年下滑趋势：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 111.9% | 17.03亿元 | 15.22亿元 | 0.02 | 10.49亿元 | 506.85亿元 |
| 2024 | 39.7% | 17.38亿元 | 43.81亿元 | 0.08 | 40.40亿元 | 535.85亿元 |
| 2025 | 15.2% | 15.90亿元 | 104.71亿元 | 0.19 | 97.69亿元 | 509.81亿元 |
营运资本/营收从2023年的0.02升至2025年的0.19，说明每产生1元营收需要垫付的营运资金在增加。
融资分红与基金持仓情况如何？
公司上市7年以来，累计融资总额29.99亿元，累计分红总额4.20亿元，分红融资比为0.14。
持有国联股份最多的基金为招商瑞阳混合A，目前规模为5.03亿元，最新净值1.3823（8月31日），较上一交易日上涨0.7%，近一年上涨5.58%。该基金现任基金经理为李家辉、滕越。
投资者面临的核心风险有哪些？
根据证券之星财报体检工具的提示，需要重点关注的财务风险有两项：
- 现金流风险：货币资金/流动负债为73.52%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.5%。
- 应收账款风险：应收账款同比增幅62.53%，应收账款/利润已达175.1%。
此外，本期每股经营性现金流为-1.39元，同比减少543.99%，进一步强化现金流维度的关注信号。
本文数据来源于国联股份2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。