航发动力（600893）2026年第一季度财务数据显示，公司营收增长但净利润大幅下滑，同时应收账款规模异常庞大，构成显著财务风险。
2026年第一季度核心财务数据表现如何？
航发动力2026年第一季度营业总收入为70.77亿元，同比增长14.8%。然而，归母净利润仅为255.93万元，同比大幅下降65.93%。
关键财务指标对比（2026年第一季度）
| 财务指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 70.77亿元 | +14.8% |
| 归母净利润 | 255.93万元 | -65.93% |
| 毛利率 | 10.91% | +11.61% |
| 净利率 | 0.27% | -52.39% |
| 每股收益 | 0.0元 | -64.29% |
| 每股经营性现金流 | 1.26元 | +63.22% |
公司盈利能力与资本回报的历史水平怎样？
证券之星价投圈财报分析工具显示，航发动力历史上资本回报率不强。公司2025年ROIC（投入资本回报率）为1.94%，近10年的中位数ROIC为3.28%。2025年净利率为1.59%，显示产品或服务的整体附加值不高。
近三年净经营资产收益率持续下滑
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 3.9% | 15.19亿元 | 394.46亿元 |
| 2024年 | 1.9% | 9.83亿元 | 511.45亿元 |
| 2025年 | 1.3% | 7.38亿元 | 578.65亿元 |
投资者面临的核心财务风险有哪些？
财报体检工具提示，投资者需重点关注以下三项财务风险：
- 现金流状况：公司货币资金/流动负债比率仅为6.74%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.81%，短期偿债压力较大。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，表明主营业务的现金创造能力不稳定。
- 应收账款状况：当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达6581.76%，回款风险异常突出。
公司的营运资金需求呈现何种趋势？
营运资本（生产经营中需垫付的资金）占营收的比例持续攀升，表明公司为维持营收增长需要投入更多自有资金。
近三年营运资本与营收关系
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.35 | 153.44亿元 | 437.34亿元 |
| 2024年 | 0.61 | 293.32亿元 | 478.80亿元 |
| 2025年 | 0.64 | 297.90亿元 | 463.31亿元 |
市场分析师对航发动力2026年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对航发动力2026年全年业绩的普遍预期为归母净利润5.97亿元，对应的每股收益均值为0.22元。
哪只基金重仓持有航发动力？
截至报告期末，持有航发动力最多的基金是军工龙头ETF富国。该基金现任基金经理为王乐乐和牛志冬。
军工龙头ETF富国最新数据（截至2026年4月28日）
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 基金规模 | 95.77亿元 |
| 最新净值 | 0.7521元 |
| 单日涨跌 | -3.09% |
| 近一年涨幅 | +29.23% |
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。