核心结论
爱旭股份（600732）2026年三季报呈现“增收不增利”特征：前三季度营业总收入144.72亿元，同比增长24.79%；归母净利润-7.09亿元，同比下降33.22%，亏损扩大。第三季度单季营收52.89亿元，同比增长67.89%，归母净利润4456.66万元，同比增长115.12%，单季归母净利润为正值，但前三季度整体仍未盈利。费用端压力明显，财务费用、销售费用和管理费用合计16.57亿元，三费占营收比同比增幅达34.28%。
爱旭股份2026年三季报关键财务数据有哪些？
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 144.72亿元 | +24.79% |
| 归母净利润 | -7.09亿元 | -33.22% |
| 毛利率 | 9.83% | 同比增98.74% |
| 净利率 | -5.1% | 同比减6.25% |
| 三费合计 | 16.57亿元 | — |
| 三费占营收比 | 11.45% | 同比增幅34.28% |
| 每股净资产 | 2.14元 | -30.05% |
| 每股经营性现金流 | 0.92元 | +10.56% |
| 每股收益 | -0.34元 | -17.24% |
单季度盈利改善的具体表现是什么？
2026年第三季度，爱旭股份实现营业总收入52.89亿元，同比上升67.89%；归母净利润4456.66万元，同比上升115.12%。单季度数据表明，公司收入增长明显提速，且归母净利润单季为正值。但从前三季度累计数据看，归母净利润仍为-7.09亿元，全年盈利修复仍面临压力。
爱旭股份的盈利能力和费用结构如何变化？
本报告期财报公布的数据指标表现一般。毛利率9.83%，同比增98.74%；净利率-5.1%，同比减6.25%。销售费用、管理费用、财务费用总计16.57亿元，三费占营收比11.45%，同比增幅34.28%。
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司去年的净利率为-12.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.5%，中位投资回报一般；其中最惨年份2024年的ROIC为-25.74%，投资回报极差。公司上市以来已有年报30份，亏损年份8次。
爱旭股份的商业模式与生意拆解如何？
财报分析工具显示，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并面临资金压力。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 5.7% | — | — |
| 净经营利润 | 7.57亿元 | -53.94亿元 | -18.87亿元 |
| 净经营资产 | 132.8亿元 | 194.23亿元 | 192.76亿元 |
| 营运资本/营收 | -0.31 | -0.54 | -0.39 |
| 营运资本 | -83.05亿元 | -59.79亿元 | -60.73亿元 |
| 营业收入 | 271.7亿元 | 111.55亿元 | 156.14亿元 |
财报体检揭示了哪些风险信号？
财报体检工具显示，爱旭股份存在以下需要关注的财务风险：
| 风险维度 | 指标 |
|---|---|
| 现金流状况 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为29.41%；近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.42% |
| 债务状况 | 有息资产负债率已达33.79%；近3年经营性现金流均值为负 |
| 财务费用 | 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 |
| 应收账款 | 需关注年报归母净利润为负的情况 |
分析师和机构如何预期爱旭股份业绩？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在-3.33亿元，每股收益均值在-0.16元。研究机构预期2026年全年仍为亏损。
明星基金经理持仓情况如何？
该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了。持有该公司的最受关注基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为193.95亿元，已累计从业12年0天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
持有爱旭股份最多的基金为景顺长城新能源产业股票A，目前规模为16.58亿元，最新净值1.1059（10月22日），较上一交易日下跌2.77%，近一年下跌20.84%。该基金现任基金经理为杨锐文、曾英捷。
融资分红与长期股东回报如何？
公司上市30年以来，累计融资总额132.25亿元，累计分红总额9.25亿元，分红融资比为0.07。长期股东回报数据明显低于融资规模。
免责声明
本文数据来源于爱旭股份2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。