8月，安道麦股份有限公司（000553.SZ）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入144.77亿元，同比下降3.65%；归母净利润4.33亿元，较上年同期亏损8035万元实现扭亏为盈，同比增长638.34%；扣非净利润8064万元，同比增长153.85%；但经营活动产生的现金流量净额仅6.70亿元，同比大幅下降61.47%。
从业务结构看，公司主营非专利作物保护产品的开发、生产及销售。2026年上半年，除草剂收入64.96亿元（占比44.9%），同比下降1.5%；杀菌剂收入29.44亿元（占比20.3%），同比下降6.5%；杀虫剂收入40.57亿元（占比28.0%），同比增长3.6%；精细化工产品收入9.79亿元（占比6.8%），同比大幅下降28.4%。分地区看，欧洲、非洲与中东区收入50.42亿元，同比增长4.8%；北美区收入35.70亿元，同比增长0.4%；拉美区收入24.32亿元，同比下降6.8%；亚太区收入34.32亿元，同比下降15.2%，其中中国区收入同比下降23%，主要系公司主动减少部分基础化学品与低利润产品的生产销售。
2026年上半年，全球植保市场渠道库存处于低位，市场需求保持健康，但植保价格仍面临下行压力。主要原因在于农户盈利能力下降，以及中国农药供大于求导致原药价格持续低迷。农资投入成本压力有所缓解，但农户盈利仍旧低迷，促使其继续按需“即时采购”。公司产品销量同比减少1%、价格同比下降3%，多国货币对美元汇率走势有利抵消了部分不利影响。
半年报显示，公司上半年业绩扭亏为盈主要原因：一是毛利率提升，2026年上半年毛利率为27.3%，同比增加0.72个百分点，主要得益于汇率走势有利、销量增加以及业务质量提升；二是财务费用净额减少，总财务费用净额合计8.1亿元，同比减少21.40%，主要得益于债务结构优化及套保成本降低。但需注意，归母净利润中包含非经常性损益3.52亿元，其中主要为出售以色列物流中心产生的资产处置收益3.06亿元，扣非净利润仅8064万元，盈利质量有待观察。
半年报显示，公司2026年上半年销售费用20.38亿元，同比增长3.16%；管理费用6.02亿元，同比下降18.08%，主要系重组费用同比显著减少；财务费用10.24亿元，同比基本持平；公允价值变动损益2.13亿元，而上年同期为-649万元，主要系汇率波动对金融资产与负债的影响。此外，公司计提资产减值损失1.52亿元。
现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额仅6.70亿元，同比大幅下滑61.47%，主要原因是回款周期较短的基础化工品销售额下降，应收账款增加，以及业务节奏变化导致回款减少。截至报告期末，公司货币资金29.06亿元，短期借款57.63亿元，短期偿债压力仍需关注。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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