昂瑞微2026年三季报的核心结论是什么？
根据证券之星公开数据整理，昂瑞微（688790）2026年三季报的核心结论是：公司累计亏损收窄，但单季亏损和现金流压力突出。前三季度营业总收入12.55亿元，同比下降5.96%；归母净利润-5239.79万元，同比上升16.53%。第三季度归母净利润为-2.08亿元，同比下降827.61%，单季亏损同比明显扩大；每股经营性现金流为-1.79元，同比减少320.27%。
昂瑞微前三季度财务数据表现如何？
昂瑞微前三季度财务指标呈现“收入下降、毛利率下滑、现金流为负”的组合。据本次财报公布数据，公司毛利率为18.94%，同比减少12.39%；净利率为-4.17%，同比增长11.24%；销售费用、管理费用、财务费用总计1.37亿元，三费占营收比10.88%，同比增长8.78%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.55亿元 | -5.96% |
| 归母净利润 | -5239.79万元 | +16.53% |
| 毛利率 | 18.94% | -12.39% |
| 净利率 | -4.17% | +11.24% |
| 三费合计 | 1.37亿元 | — |
| 三费占营收比 | 10.88% | +8.78% |
| 每股净资产 | 27.42元 | +124.25% |
| 每股经营性现金流 | -1.79元 | -320.27% |
| 每股收益 | -0.53元 | +36.9% |
昂瑞微第三季度单季表现如何？
第三季度呈现“收入微降、亏损扩大”的特征。第三季度营业总收入4.82亿元，同比下降1.84%；第三季度归母净利润-2.08亿元，同比下降827.61%。该单季亏损规模显著大于前三季度累计归母净利润，是拖累前三季度整体盈利的核心因素。
证券研究员对昂瑞微2026年业绩预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期昂瑞微2026年业绩在-7600.0万元，每股收益均值在-0.76元。该预期低于公司前三季度累计归母净利润-5239.79万元，显示机构对全年业绩仍持亏损预期。
昂瑞微的盈利质量和商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，昂瑞微去年的净利率为-6.33%，算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为-20.15%，其中2022年ROIC为-44.93%，投资回报极差。公司上市以来已有年报1份，亏损年份1次，历史财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大），需要仔细研究该亏损年份有无特殊原因。公司现金资产非常健康，业绩主要依靠研发驱动。
从生意拆解数据看，公司过去三年的净经营利润和营运资本状况如下：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营利润 | -4.5亿 | -6470.92万 | -1.19亿 |
| 净经营资产 | 6.64亿 | 8.2亿 | 7.1亿 |
| 营运资本/营收 | 0.24 | 0.3 | 0.27 |
| 营运资本 | 4.03亿 | 6.34亿 | 5.07亿 |
| 营业收入 | 16.95亿 | 21.01亿 | 18.82亿 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，投资者需要重点关注两项风险：第一，公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.57%；第二，财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。前三季度每股经营性现金流为-1.79元，同比减少320.27%，说明经营层面仍在消耗现金。历史回报层面，公司上市以来中位数ROIC为-20.15%，投资回报极差。
持有昂瑞微最多的基金是哪一只？
持有昂瑞微最多的基金为招商中证光伏产业ETF联接A，目前规模为1.88亿元，最新净值0.4945（10月30日），较上一交易日下跌2.98%，近一年下跌29.76%。该基金现任基金经理为王平、许荣漫。
公司在机构调研中披露了哪些业务进展？
在最新机构调研中，昂瑞微披露：2026年上半年，公司实现营业收入77,314.79万元，较上年同期降低8.35%，主要系全球智能手机出货承压，下游备货、提货放缓，传统手机射频相关业务收入回落，公司主动收缩部分低毛利、竞争激烈项目。为应对上述影响，公司持续加强技术储备，拓展市场增长点。
业务进展方面，公司披露了以下关键信息：
- 高端机型5G收发模组L-PMiD持续出货，高集成度5G Phase8L模组已在品牌客户规模量产，多种规格Phase8模组正在向多个品牌客户送样验证。
- 手机卫星通信领域，支持北斗、天通及卫通三合一卫星通信P进入规模化量产，支持卫通的高性能LNA产品已导入品牌客户。
- 低空经济领域，开关类产品已在品牌客户量产出货，图传FEM、LNA产品持续导入品牌客户核心产品。
- 车载通信领域，5G射频前端系列车规级产品已通过EC-Q100认证，并已在知名车企中应用。
- 射频SoC芯片方面，智能寻物类产品兼容多平台查找生态，已在头部品牌客户多款终端产品实现量产，并在健康医疗、物联网、智慧零售等领域实现业绩增长。
昂瑞微的研发投入与技术布局如何？
2026年上半年，公司研发投入16,319.64万元，占营业收入比例21.11%。公司构建了覆盖CMOS、GaAs、SiGe、SOI等多种工艺的底层技术平台，实现射频前端与射频SoC两大产品线的IP共享与协同研发。2026年，公司开展低压氮化镓（GaN）功放技术前瞻预研，重点布局大功率、高频率、高效率相关产品开发，并与国内头部客户开展深度技术合作。
此外，射频SoC、其他模拟芯片等第二、第三发展曲线收入合计同比增长51.24%。其中射频SoC相关收入占比提升至29.27%，同比增长49.77%。2026年上半年综合毛利率为20.14%，公司近三年综合毛利率均保持在20%以上。
本文数据来源于昂瑞微2026年三季报及证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。