8月23日，安记食品股份有限公司（603696）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入26,443.04万元，同比仅增长0.53%；归母净利润1,662.95万元，同比增长33.05%；扣非净利润1,185.56万元，同比增长29.65%；经营活动产生的现金流量净额为-5,026.03万元，同比大幅下降274.13%。基本每股收益0.07元，加权平均净资产收益率2.93%。
从业务结构看，公司主营调味品（排骨味、海鲜味、骨汤味、牛肉味、鸡鲜味及餐饮菜式调料六大类）实现收入8,743.36万元，同比下降11.46%；以味精等贸易为主的其他业务收入17,699.68万元，同比增长7.73%，营收微增主要靠贸易业务拉动。受益于成本降幅（-27.71%）显著大于收入降幅，主营毛利率由上年同期的41.54%大幅提升至52.27%，带动整体毛利率从16.74%升至20.04%。按销售模式划分，经销收入6,448.12万元，直销收入19,994.92万元；按地区看，华东贡献收入19,926.41万元，占比约75.4%。
行业层面，中国调味品市场呈结构性分化态势：传统基础调味品增速放缓、进入存量精耕阶段，复合调味料以超20%的增速成为行业核心增长引擎，2025年调味品整体市场规模约7,881.04亿元、年增速约14.70%。公司提示，国内外消费市场表现乏力、新竞争者不断涌入，行业竞争压力显著增大，整体呈“弱复苏伴随强劲分化”的格局。
利润大增的背后，成色有待审视。上半年归母净利润中，非经常性损益合计477.39万元，其中金融资产公允价值变动及处置收益达502.93万元，占归母净利润近三成；扣非净利润1,185.56万元虽同比增长29.65%，主要系原材料降价带动毛利率大幅提升所致。此外，公司对上期贸易业务收入由总额法更正为净额法，上期其他业务收入由2.10亿元追溯调整为1.64亿元，口径调整后同比数据可比性需注意。
费用方面，销售费用2,114.47万元，同比增长23.24%，主要系开拓新渠道增加业务人员工资、调整年终绩效核算发放周期致预提增加，以及线上线下推广费用投入加大；管理费用1,089.00万元，同比增长0.27%；研发费用460.06万元，同比增长0.83%；财务费用为净收益62.30万元，同比收窄38.28%，主要系结构性存款投资规模减少及存款利率下行，利息收入由81.82万元降至54.77万元。
现金流与资产质量隐忧不容忽视。经营活动现金流净额由上年同期的-1,343.39万元进一步恶化至-5,026.03万元，主要系销售回款同比减少、购买材料及应付票据到期兑付金额同比增加所致——期末应付票据已全部兑付归零（期初为3,635.58万元），叠加经营性应付项目净减少4,815.89万元、存货增加956.94万元、经营性应收项目增加996.46万元。期末货币资金1.05亿元，较年初腰斩（-50.93%），交易性金融资产升至1.06亿元（+165.03%），系利用闲置自有资金增持理财产品；应收账款2,955.57万元，同比增长49.54%，为大宗贸易客户未到账期款项；存货3,442.33万元，同比增长37.58%，公司称系为锁定采购成本加大原料备货。公司无短期借款，短期偿债压力总体可控，半年度不进行利润分配。
此外，报告期内控股股东、实际控制人林肖芳减持公司股份705.60万股，期末持股比例降至42.70%；其于2026年2月25日至3月2日以集中竞价方式减持235.20万股，致与一致行动人合计持股比例从60.7%降至59.7%，触及1%和5%相关刻度时未及时履行报告和公告义务且未依法停止交易，公司于4月10日收到福建证监局出具的警示函。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。