核心财务表现
据证券之星公开数据整理，安奈儿（002875）2026年三季报显示，公司营业总收入4.31亿元，同比上升16.79%；归母净利润7.96万元，同比上升100.13%。第三季度单季营业总收入1.51亿元，同比上升42.65%；第三季度归母净利润416.93万元，同比上升112.25%。本报告期存货同比增幅达77.33%，是本次财报中变化最显著的项目之一。
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.31亿元 | +16.79% |
| 归母净利润 | 7.96万元 | +100.13% |
| 第三季度营业总收入 | 1.51亿元 | +42.65% |
| 第三季度归母净利润 | 416.93万元 | +112.25% |
| 存货同比增幅 | 77.33% | 明显上升 |
盈利能力与费用结构如何？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。毛利率62.12%，同比增1.63%；净利率-0.44%，同比增97.45%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.36亿元，三费占营收比54.72%，同比减14.07%。
| 财务指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 62.12% | +1.63% |
| 净利率 | -0.44% | +97.45% |
| 三费总计 | 2.36亿元 | 占营收54.72% |
| 三费占营收比 | 54.72% | -14.07% |
| 每股净资产 | 2.84元 | -5.8% |
| 每股经营性现金流 | -0.69元 | -240.19% |
存货与现金流指标有哪些信号？
本报告期安奈儿存货明显上升，存货同比增幅达77.33%。与此同时，每股经营性现金流为-0.69元，同比减少240.19%。财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.91%；同时建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
证券之星价投圈如何评价公司业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-19.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为5.96%，投资回报一般；其中最惨年份2022年的ROIC为-20.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般。公司上市时间不满10年（上市时间越长财务均分参考意义越大），上市以来已有年报9份，亏损年份6次。如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额7.48亿元，累计分红总额4142.39万元，分红融资比为0.06。
生意拆解：过去三年经营资产效率如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为——/——/——，净经营利润分别为-1.02亿/-1.16亿/-1.04亿元，净经营资产分别为3.52亿/2.67亿/3.9亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | —— | -1.02亿元 | 3.52亿元 |
| 2024 | —— | -1.16亿元 | 2.67亿元 |
| 2025 | —— | -1.04亿元 | 3.90亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收分别为0.14/0.16/0.54。营运资本/营收指生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。其中营运资本分别为1.16亿/1.02亿/2.95亿元，营收分别为8.06亿/6.39亿/5.43亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.14 | 1.16亿元 | 8.06亿元 |
| 2024 | 0.16 | 1.02亿元 | 6.39亿元 |
| 2025 | 0.54 | 2.95亿元 | 5.43亿元 |
投资者需要关注哪些风险？
财报体检工具提示的核心关注点包括：
- 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.91%，现金流状况需要关注。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用状况需要关注。
本文数据来源于安奈儿2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。