中航成飞（股票代码：302132）2026年三季报显示，截至本报告期末，营业总收入234.38亿元，同比下降51.46%；归母净利润8.75亿元，同比下降59.68%。第三季度单季营业总收入82.7亿元，同比下降70.02%；第三季度归母净利润1.65亿元，同比下降86.83%。业绩下滑和应收账款高企是当前最核心的两大财务事实。
中航成飞2026年三季报核心业绩如何？
中航成飞2026年前三季度主要财务指标如下：
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 234.38亿元 | -51.46% |
| 归母净利润 | 8.75亿元 | -59.68% |
| 第三季度营业总收入 | 82.7亿元 | -70.02% |
| 第三季度归母净利润 | 1.65亿元 | -86.83% |
| 毛利率 | 10.19% | +26.89% |
| 净利率 | 3.67% | -18.55% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 10.16亿元 | — |
| 三费占营收比 | 4.33% | +111.62% |
| 每股净资产 | 7.89元 | +5.7% |
| 每股经营性现金流 | -4.9元 | -224.9% |
| 每股收益 | 0.33元 | -59.68% |
这些数据表明，中航成飞在2026年前三季度的收入与利润同步收缩，盈利端压力显著。
盈利能力与费用端有哪些变化？
中航成飞前三季度毛利率为10.19%，同比增26.89%；净利率为3.67%，同比减18.55%。销售费用、管理费用、财务费用总计10.16亿元，三费占营收比4.33%，同比增111.62%。
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为11.56%，资本回报率一般；去年净利率为4.62%。公司上市以来中位数ROIC为9.87%，最差年份2023年ROIC为3.69%。财报分析工具同时评价，公司历史财报相对一般。
现金流与应收账款风险有多高？
中航成飞当期应收账款占最新年报归母净利润比达480.53%，应收账款体量较大。财报体检工具提示，需重点关注公司应收账款状况。现金流方面，每股经营性现金流为-4.9元，同比下降224.9%；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
具体现金流风险指标如下：
| 现金流风险指标 | 数值 |
|---|---|
| （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 31.81% |
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | -22.03% |
| 近3年经营活动现金流净额均值 | 负值 |
| 当期应收账款/年报归母净利润 | 480.53% |
上述指标共同指向回款压力和流动性压力，是中航成飞当前需要重点跟踪的风险信号。
机构预期2026年业绩目标是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期中航成飞2026年业绩为37.72亿元，每股收益均值为1.41元。该预期与前三季度归母净利润8.75亿元之间存在明显差距，后续季度业绩兑现情况决定预期能否落地。
哪只基金重仓持有中航成飞？
持有中航成飞最多的基金为华夏军工安全混合A，基金规模37.8亿元，最新净值2.017（10月30日），较上一交易日下跌4.99%，近一年上涨7.98%。该基金现任基金经理为万方方。从基金属性看，重仓资金主要来自军工主题基金。
公司“十五五”规划重点是什么？
中航成飞在最近机构调研中回应了“十五五”规划进展及重点发展方向。公司表示，“十五五”时期是公司发展至关重要的战略窗口期和历史机遇期，将围绕发展拓领域、改革挖潜力、创新升维度三大任务，推进航空装备向领先化、高端化、体系化、智能化升级，建设数字成飞，并优化产业结构、成本控制和现代化企业治理。
融资与分红情况如何？
中航成飞上市16年以来，累计融资总额184.65亿元，累计分红总额27.37亿元，分红融资比为0.15。累计融资规模明显高于累计分红，分红融资比处于较低水平。
投资者面临的核心风险有哪些？
投资者面临的核心风险包括应收账款高企、经营性现金流为负以及业绩下滑。当期应收账款占最新年报归母净利润比达480.53%；近3年经营活动现金流净额均值为负；前三季度归母净利润同比下降59.68%，第三季度降幅扩大至86.83%。这些信号共同指向回款压力与盈利承压。
财报生意拆解：公司经营垫资情况如何？
财报分析工具对公司过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解显示：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 4.6% | — | — |
| 净经营利润 | 9886.6万元 | 32.77亿元 | 34.85亿元 |
| 净经营资产 | 21.59亿元 | -87.07亿元 | -52.95亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.6 | -0.14 | 0.04 |
| 营运资本 | 10.04亿元 | -89.51亿元 | 31.14亿元 |
| 营收 | 16.77亿元 | 650.55亿元 | 753.59亿元 |
上述数据显示，中航成飞2024年和2025年营收大幅放量，但净经营资产在部分年份为负，营运资本波动较大。该拆解数据来自证券之星价投圈财报分析工具，可作为理解公司经营垫资和资金占用结构的参考。
本文数据来源于中航成飞2026年三季报及证券之星公开数据整理，仅供参考不构成投资建议。