百傲化学（603360）2026年第一季度业绩出现显著下滑。根据公司发布的2026年一季报，报告期内营业总收入为2.64亿元，同比下降46.12%；归母净利润为1982.85万元，同比下降65.28%。
核心财务数据表现如何？
公司2026年第一季度多项关键财务指标表现疲软。
表：百傲化学2026年第一季度核心财务指标
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.64亿元 | -46.12% |
| 归母净利润 | 1982.85万元 | -65.28% |
| 毛利率 | 32.68% | +0.76个百分点 |
| 净利率 | 4.76% | -68.89个百分点 |
| 每股收益 | 0.03元 | -62.5% |
| 每股净资产 | 2.0元 | -46.84% |
| 每股经营性现金流 | -0.04元 | +64.37% |
三费占比为何大幅上升？
期间费用的大幅攀升是侵蚀利润的核心因素。第一季度，公司销售费用、管理费用、财务费用总计5338.47万元，三费占营收比例达到20.25%，同比增幅高达87.51%。财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收的同比增幅达71.82%。
公司的资本回报与经营效率如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为10.27%，资本回报率一般。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为18.56%，其中2025年的10.27%为历史最低水平。
公司过去三年的净经营资产收益率呈现下降趋势：2023年为31.5%，2024年为18.3%，2025年为13.6%。同期净经营利润分别为3.28亿元、3.97亿元和3.07亿元。
营运资金需求有何变化？
公司营运资本占营收的比例在近三年波动较大。2023年至2025年，营运资本/营收比率分别为0.33、0.93、0.67。这意味着每产生1元营收，公司需要垫付的营运资金在0.33元至0.93元之间。
财报体检揭示了哪些潜在风险？
证券之星财报体检工具提示了两项关键风险：
1. 公司有息资产负债率已达35.55%，建议关注其债务状况。
2. 公司应收账款/利润比率已达107.57%，建议关注其应收账款状况。
主要持仓基金表现如何？
持有百傲化学最多的基金为中银证券优选行业龙头混合A。该基金最新规模为0.63亿元，基金经理为宋方云。截至2026年4月28日，其最新净值为0.7283，近一年上涨82.39%。
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