2026年8月，杭州百诚医药科技股份有限公司（301096）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.04亿元，同比下降8.40%；归母净利润159.77万元，同比下降48.43%；扣非净利润-2150.14万元，亏损同比扩大83.30%；经营活动现金流净额-488.68万元，较上年同期的-1.14亿元收窄95.73%。截至报告期末，公司总资产37.51亿元，归母净资产24.92亿元，加权平均净资产收益率仅0.06%。
从业务结构看，公司主营CRO、CDMO、商业化生产三大板块。CRO行业收入2.10亿元，同比下降26.63%，是营收下滑的主因；CDMO收入3434.73万元，同比大增195.03%；商业化生产收入5985.43万元，同比增长75.27%，但毛利率为-7.28%，仍处负毛利状态。分产品看，研发技术成果转化收入1.43亿元，同比增长33.77%，毛利率高达85.67%，已成为公司核心利润来源；临床前药学研究收入3415.77万元，同比大降56.38%，毛利率骤降46.30个百分点至8.95%。公司表示，仿制药业务受集采、MAH制度等政策影响，营业收入下降。
公司所处的医药研发外包行业竞争激烈，公司在半年报中坦言“业务正处于调整期，总体业务规模相对偏小”。在传统仿制药受托研发萎缩的同时，公司加速向创新药与产业化转型：报告期项目注册申报60项，获得批件涉及90个品种、112个品规，其中7项全国前三获批；研发成果技术转化40个，拥有销售权益分成项目113项（已获批58项），并已取得6个Ⅰ类新药IND批件。
公司上半年业绩下滑的主要原因：一是仿制药业务受集采、MAH制度等政策影响，CRO受托研发收入同比下降26.63%；二是信用减值损失扩大至1068.94万元，主要系应收账款及合同资产计提坏账；三是财务费用同比增长25.19%至943.21万元。值得注意的是，公司账面微利高度依赖政府补助1805.98万元及处置长期股权投资的收益485.78万元，扣非后实际亏损2150.14万元，主业盈利能力堪忧。
费用方面，上半年管理费用6009.94万元，同比增长11.36%；销售费用559.25万元，同比下降2.24%；财务费用943.21万元，同比增长25.19%，主要系银行借款增加使利息支出由959.14万元升至1118.11万元，同时募集资金消耗令利息收入从216.18万元降至108.07万元。研发投入7488.87万元，同比下降25.83%，公司称系自主立项研发项目投入减少所致。
偿债方面，报告期末公司货币资金3.35亿元，而短期借款4.93亿元、一年内到期的非流动负债1.96亿元，合计短债6.89亿元，货币资金难以覆盖；长期借款由期初1.90亿元增至2.85亿元，有息负债合计约9.74亿元。流动比率由期初1.69升至期末1.84，但应收账款与合同资产合计9.63亿元、占流动资产近六成，回款压力不容忽视；存货1.95亿元，较期初增长10.65%。公司无商誉。分红方面，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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