近日常州百瑞吉生物医药股份有限公司（简称：百瑞吉）披露招股说明书，并启动发行程序，拟在北交所上市，募资总金额为1.71万元。以下是对百瑞吉招股说明书中的行业竞争格局与公司竞争优势部分的拆解分析：
百瑞吉所处的术后防粘连生物医用材料行业可细分为宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔三个主要市场。根据弗若斯特沙利文数据，2023年中国上述三个领域术后防粘连材料市场规模合计约39.45亿元，预计2027年增至93.13亿元，2032年达208.90亿元，高速增长的市场为行业内企业提供了扩张空间。
细分市场竞争格局
在宫腔术后防粘连领域，生物胶类材料为主要技术路径，2023年占74.83%手术份额。按厂商统计，百瑞吉宫腔用交联透明质酸钠凝胶占38.35%的手术份额，显著领先于赛克赛斯（8.09%）和昊海生科（6.69%）。
在盆（腹）腔术后防粘连领域，2023年隔膜材料和液态材料分别占约40.20%和58.13%的手术份额，半固态材料仅占1.67%。公司交联透明质酸钠凝胶为唯一上市的国产半固态产品，仍处于市场推广期，手术份额较低。该市场由赛克赛斯（29.65%）、迪康中科（12.26%）、石家庄亿生堂（12.10%）等主导。
在鼻（窦）腔术后防粘连领域，2023年百瑞吉医用交联透明质酸钠凝胶占31.83%的手术份额，与浦易生物（30.50%）、赛克赛斯（27.19%）合计占据约90%市场。可见，公司在宫腔和鼻窦腔两个细分市场已建立领先地位，盆腹腔市场尚需进一步推广。
竞争优势分析
技术方面，公司自主研发了基于透明质酸巯基化衍生物的自交联技术，可在生理条件下自发形成二硫键交联结构，交联效率可达100%，无需添加交联剂，规避了传统BDDE/DVS交联路径可能存在的残余毒性风险，且降解时间可灵活调控。截至2025年12月31日，公司已获境内发明专利20项、国外PCT专利34项，构成较高的技术壁垒。
产品方面，公司宫腔用交联透明质酸钠凝胶为国内首个获批用于预防宫腔术后粘连的三类医疗器械；交联透明质酸钠凝胶是唯一经二次腹腔镜探查临床验证可有效预防盆（腹）腔粘连的国产半固态生物材料，并在《妇产科手术后盆腹腔粘连预防中国指南（2023年版）》中为唯一的A级推荐产品。报告期内宫腔产品市场占有率保持在30%以上，临床认可度较高。
渠道方面，截至2025年12月31日，公司核心产品已准入约2,300家医院，覆盖三甲医院约700家，包括复旦大学专科排行榜前10的妇产科医院。同时产品已销往美国、德国、英国、法国、澳大利亚等发达国家，境外收入占比从2023年的4.95%提升至2025年的6.61%，国际影响力逐步增强。
人才方面，创始人舒晓正博士在生物医用材料领域拥有逾20年经验，已发表SCI论文60余篇，总引用超过10,000次。核心团队具备复合专业背景，为公司持续创新提供保障。
竞争劣势
与同行业可比公司相比，公司整体收入规模较小，产品结构相对单一，抗风险能力有待提升。2025年主要可比公司经营数据对比如下：
公司 营业收入（万元） 防粘连产品收入（万元） 主营业务毛利率（%） 研发费用占营收比例（%）
昊海生科 247,299.81 10,266.65 70.12 8.00
赛克赛斯 33,826.58 7,076.57 82.26 9.95
正海生物 36,413.85 不适用 85.88 15.74
百瑞吉 28,387.07 19,186.50 80.88 5.61
公司毛利率处于行业较高水平，但研发投入占比相对偏低，且生产场地以租赁为主，长期产能扩张受限。融资渠道单一、资金实力相对薄弱，对在研管线推进和营销网络拓展构成一定制约。总体来看，公司依靠差异化的自交联技术平台和丰富的临床证据，在细分领域构筑了较强的竞争优势，但面对行业政策调整和竞争加剧，仍需持续投入研发与市场开拓。
本分析不构成任何投资建议。
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