保税科技（600794）2026年中报显示，公司上半年营业总收入3.71亿元，同比下降11.8%；归母净利润4785.69万元，同比下降1.67%。但第二季度业绩明显回暖，营收同比增长16.05%，归母净利润同比增长37.7%。以下基于财报数据，从盈利能力、现金流、投资回报等维度进行拆解。
保税科技2026年上半年的核心财务数据如何？
2026年上半年，保税科技实现营业总收入3.71亿元，同比下降11.8%；归母净利润4785.69万元，同比下降1.67%。按单季度看，第二季度营收2.23亿元，同比上升16.05%；归母净利润2469.6万元，同比上升37.7%。每股收益0.04元。
| 指标 | 2026H1 | 同比变化 | 2026Q2 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.71亿元 | -11.8% | 2.23亿元 | +16.05% |
| 归母净利润 | 4785.69万元 | -1.67% | 2469.6万元 | +37.7% |
| 每股收益 | 0.04元 | — | — | — |
公司盈利能力有何变化？
2026年上半年，保税科技毛利率26.96%，同比减少7.94个百分点；净利率14.24%，同比增加0.47个百分点。证券之星价投圈财报分析工具指出，2025年全年公司净利率为-12.92%，2026年上半年净利率转正并提升至14.24%，盈利能力出现改善。
费用控制方面，销售费用、管理费用、财务费用合计4271.31万元，三费占营收比11.53%，同比减少7.78%。
公司现金流和偿债能力如何？
现金流方面，每股经营性现金流为0.2元，同比大幅增长1615.21%。每股净资产2.08元，同比减少4.46%。偿债能力方面，证券之星价投圈评价称“公司现金资产非常健康”。
公司的投资回报和分红融资情况如何？
根据证券之星价投圈数据，公司近10年ROIC中位数为5.51%，投资回报较弱；最差年份2017年ROIC为-5.39%。上市29年来，累计融资总额13.26亿元，累计分红总额5.19亿元，分红融资比为0.39。公司去年（2025年）的净利率为-12.92%，整体财务表现一般。
公司业务运营效率如何？
过去三年（2023/2024/2025），公司净经营资产收益率分别为48.6%、28.2%、–（2025年数据未披露），净经营利润分别为2.72亿元、2.32亿元、-7816.57万元，净经营资产分别为5.59亿元、8.22亿元、5.97亿元。营运资本/营收（每产生1元营收需要的垫付资金）分别为-0.14、-0.08、-0.02，显示公司经营过程中占用供应商资金，营运资本为负。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，建议关注公司应收账款状况。2025年年报归母净利润为负，应收账款管理可能影响未来现金流。