4月25日，报喜鸟控股股份有限公司（002154）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入51.69亿元，同比微增0.31%；归属母公司净利润3.42亿元，同比大幅下降30.95%；扣非归母净利润2.76亿元，同比下降36.76%；经营活动产生的现金流量净额为6.36亿元，同比下降9.36%。加权平均净资产收益率从11.38%降至7.60%。
从业务结构看，公司主营业务纺织服装收入为50.12亿元，同比微降0.14%，占总营收的96.95%。分产品看，茄克、皮鞋、T恤、羊毛衫等品类收入实现增长，其中茄克收入增长14.52%至4.88亿元，皮鞋收入增长14.83%至0.98亿元。然而，上衣、裤子、衬衫等核心品类收入出现下滑，其中上衣收入下降10.80%至8.74亿元。分销售模式看，线上销售增长18.04%至9.65亿元，直营收入增长4.84%至20.95亿元，但加盟和团购收入分别下降5.03%和14.39%。
年报指出，2025年服装行业受市场内卷加剧、经营成本高企等因素影响，运行质效承压。消费者愈发注重产品的面料、工艺、功能及环保健康属性，并根据不同场景选择适配的服装产品。市场竞争已进入设计、生产、营销、渠道等全环节的价值竞争，头部企业呈现“强者恒强”的格局。
年报显示，报喜鸟2025年度业绩变化主要原因：一是公司营业收入实现微增，但日常经营性费用支出较为刚性；二是为夯实长期发展根基，公司持续加大战略布局、品牌建设及运营发展相关的战略性费用投入；三是温州总部智能生产项目导致报废损失增加。
费用方面，2025年度销售费用为22.44亿元，同比增长5.36%；管理费用为4.68亿元，同比大幅增长23.44%，主要系职工薪酬、服务费及无形资产摊销增加所致；研发费用为0.75亿元，同比下降18.81%。财务费用为-0.31亿元，主要系利息收入大于利息支出。值得注意的是，公司存货账面价值从2024年末的12.05亿元增至12.76亿元，同比增长5.94%，占流动资产比例达28.64%。短期借款从3.19亿元大幅增加至5.73亿元，增幅达79.96%，主要系子公司银行借款增加所致。货币资金为19.12亿元，较上年末减少5.61%。公司拟以总股本14.59亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.7元（含税），共计派发现金红利2.48亿元。
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