2026年4月27日，广东芭薇生物科技股份有限公司（920123）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入8.42亿元，同比增长21.15%；归属母公司净利润3865.87万元，同比下降14.83%；扣非归母净利润3530.10万元，同比下降14.31%；经营活动产生的现金流量净额1.21亿元，同比大幅增长503.43%。加权平均净资产收益率（扣非前）为9.52%，较上年下降2.63个百分点。从业务结构看，公司主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测。报告期内，公司实现主营业务收入8.38亿元，同比增长20.86%。其中，护肤品（除面膜）仍为主要产品，占总收入比89.34%；洗护和面膜品类增幅较高，检测业务收入有所下降。公司产品销售覆盖国内外市场，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华、屈臣氏、溪木源等知名品牌建立了稳定的合作关系。根据年报披露，2025年全球化妆品市场规模预计达6201亿美元，市场持续增长。公司得益于大客户战略，市场占有率持续提升，大客户数量及合作金额稳定增长，推动了营业收入的稳步提升。年报显示，芭薇股份2025年度业绩增收不增利的主要原因：一是受终端市场价格竞争影响，以及客户结构和产品结构变化，公司整体毛利率从上年同期的26.68%下降至23.11%，下降了3.57个百分点；二是为长期发展筑牢基础，销售、管理及研发费用随产销规模提升合理增长，其中研发费用同比增长14.28%至3428.55万元；三是联营企业处于投资初期培育阶段，产生投资损失，本期投资收益为-278.30万元，较上年同期下降374.56%。费用方面，报告期内公司销售费用为5266.76万元，同比增长11.94%；管理费用为4468.44万元，同比增长4.22%。财务费用为650.24万元，同比增长44.72%，主要原因是部分在建工程转固导致利息停止资本化，利息费用增长106.03万元，以及受美元贬值影响产生汇兑损失48.46万元（上年同期为汇兑收益28.03万元）。风险方面，年报显示公司存货账面价值为8864.16万元，占资产总额的9.79%，若未来市场价格大幅下跌或面临损毁风险，存货将面临跌价损失。公司资产负债率（合并）为54.06%，较上年末的52.34%有所上升。流动比率为1.12，较上年末的1.25下降10.40%，短期偿债能力指标有所弱化。此外，公司实际控制人冷群英、刘瑞学夫妇合计控制公司53.66%股份，存在实际控制人不当控制的风险。公司2025年度利润分配预案为：以总股本1.12亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.00元（含税），共计分配现金股利2230.80万元。
