百济神州（股票代码：688235）2026年第一季度财报显示，公司实现营业总收入105.44亿元，同比增长31.02%；归母净利润16.08亿元，同比大幅增长1801.3%。
核心财务指标表现如何？
公司盈利能力显著提升。毛利率为89.02%，同比提升3.68个百分点；净利率达到15.25%，同比增幅高达1398.49%。
每股收益为1.11元，同比增长1685.71%；每股净资产为21.43元，同比增长19.05%。
| 关键财务指标 | 2026年Q1数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 105.44亿元 | +31.02% |
| 归母净利润 | 16.08亿元 | +1801.3% |
| 毛利率 | 89.02% | +3.68个百分点 |
| 净利率 | 15.25% | +1398.49个百分点 |
| 每股收益 | 1.11元 | +1685.71% |
费用控制与现金流状况如何？
公司期间费用控制取得成效。销售费用、管理费用、财务费用总计40.32亿元，三费占营收比为38.24%，同比下降5.92个百分点。
每股经营性现金流为0.88元，同比大幅增长737.18%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期趋势？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为4.89%，资本回报率不强。去年的净利率为3.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为-34.55%，投资回报极差，其中最差年份2019年的ROIC为-68.56%。公司上市以来已有年报5份，亏损年份4次。
公司过去三年的经营表现有何变化？
公司商业模式主要依靠研发及营销驱动。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -67.16亿元 | 85.4亿元 |
| 2024年 | — | -49.78亿元 | 131.63亿元 |
| 2025年 | 9.1% | 14.61亿元 | 161.1亿元 |
营运资本（生产经营中公司自己垫付的资金）占营收的比例在过去三年分别为0.16、0.18、0.17，显示营运效率相对稳定。
财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示，投资者需关注公司应收账款状况，其应收账款与利润的比率已达435.5%。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期百济神州2026年全年业绩为51.48亿元，每股收益均值为3.34元。
哪些机构重仓了百济神州？
持有百济神州最多的基金为创新药ETF广发，目前规模为88.26亿元。该基金最新净值0.6295（截至5月12日），近一年上涨16.94%。该基金现任基金经理为罗国庆。
公司管理层如何解释一季度业绩增长？
针对“2026年第一季度公司业绩表现如此亮眼的原因是什么？”的问题，公司管理层在机构调研中给出了详细解释。
百济神州表示，公司在全球各区域市场均保持稳健的执行力。
- 美国市场：仍然是公司最大的市场，创造了7.66亿美元的收入，同比增长36%。
- 中国市场：收入总计4.65亿美元，同比增长17%，其中5%的增幅由汇率因素影响。百泽安®和百悦泽®销售表现依旧稳健，持续维持市场领先地位。
- 欧洲市场：营收1.91亿美元，增长率为64%。由于欧元同比走强，汇率因素贡献了约11%的增幅。
- 其他地区市场：增长了104%，这得益于在日本和巴西等关键区域的市场拓展和新产品上市。
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