2026年4月28日，贝因美股份有限公司（002570）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入27.75亿元，同比微增0.06%；归属母公司净利润达1.54亿元，较上年同期大幅增长49.68%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比增长45.05%；但经营活动产生的现金流量净额为3.37亿元，同比下降32.31%。加权平均净资产收益率（ROE）为9.42%，同比提升2.88个百分点。
从业务结构看，公司核心业务奶粉类产品收入为24.54亿元，同比下降2.16%，占总营收比重为88.41%。米粉类收入为0.91亿元，同比增长4.07%。值得注意的是，用品类收入增长迅猛，达0.55亿元，同比激增175.96%，但基数较小。分销售模式看，包销/总承销商（含定制）模式收入为14.74亿元，同比增长12.08%，成为主要增长动力；而经销商/直供客户收入为7.89亿元，同比下降13.61%。公司收入全部来自境内市场。
年报指出，孕婴童配方食品行业仍面临新生儿数量下滑、品牌竞争激烈、成本高位运行等经营风险。公司以“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务模块为基础，积极细化推出常规性、场景性产品，以应对行业挑战。
年报显示，贝因美2025年度业绩变化主要原因：一是核心产品奶粉类毛利率为45.70%，虽同比下降0.44个百分点，但整体保持了较高水平；二是销售费用为7.80亿元，同比增长6.48%，其中广告宣传费投入2.17亿元，同比增长13.07%，客户合同及促销相关费用为3.59亿元，同比增长9.97%，市场投入持续加大；三是财务费用为0.23亿元，同比大幅下降54.19%，主要系汇兑收益同比增加所致。
费用方面，管理费用为2.11亿元，同比微增0.86%。研发费用为0.25亿元，同比增长48.09%，主要系新国标配方注册导致材料试制费增加。财务费用大幅下降主要得益于汇兑收益增加，本期利息收入为0.07亿元。
风险方面，公司短期借款为10.28亿元，货币资金为11.08亿元，短期偿债压力尚可，但需关注经营性现金流的显著下滑。公司存货为4.07亿元，与上年基本持平。商誉账面价值为0.13亿元，已计提减值准备0.76亿元。公司2025年度拟不进行利润分配，不送红股，不以公积金转增股本。报告期末，公司在职员工合计1939人。
