必易微（688045）2026年中报显示，公司营业收入4.52亿元，同比增长59.95%；归母净利润3759.83万元，同比增长526.55%。但应收账款同比增幅达56.17%，应收账款占利润比例高达1111.74%，坏账风险值得关注。
必易微2026年上半年核心财务数据如何？
必易微2026年上半年实现营业总收入4.52亿元，同比上升59.95%；归母净利润3759.83万元，同比上升526.55%。按单季度看，第二季度营业总收入2.47亿元，同比上升54.99%；第二季度归母净利润2396.84万元，同比上升455.1%。
| 财务指标 | 本期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.52亿元 | +59.95% |
| 归母净利润 | 3759.83万元 | +526.55% |
| 第二季度营收 | 2.47亿元 | +54.99% |
| 第二季度净利润 | 2396.84万元 | +455.1% |
| 应收账款 | 未披露绝对值 | +56.17% |
公司盈利能力改善情况如何？
毛利率33.18%，同比增加12.16个百分点；净利率8.42%，同比增加297.38%。销售费用、管理费用、财务费用合计3782.07万元，三费占营收比8.37%，同比减少28.35%。每股净资产20.67元，同比增加5.1%；每股经营性现金流0.18元，同比增加196.76%；每股收益0.54元，同比增加515.38%。
应收账款风险有多大？
财报体检工具显示，必易微应收账款同比增幅达56.17%，且应收账款与利润的比值高达1111.74%。这意味着公司当期利润几乎全部依赖于应收账款的确认，一旦客户回款出现问题，将直接冲击利润质量。投资者需持续跟踪公司应收账款周转率和账龄结构。
机构预测和基金持仓情况如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期必易微2026年全年业绩在6100万元，每股收益均值0.86元。持有必易微最多的基金为财通鼎欣量化选股18个月定开混合，该基金规模1.31亿元，最新净值1.1814（8月14日），近一年上涨7.97%。现任基金经理为朱海东、郭欣。
证券之星价投圈对公司的综合评估如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具评估：
- 业务评价：公司去年ROIC为0.38%，资本回报率不强；净利率0.78%，附加值不高。上市以来中位数ROIC为13.42%，但2024年ROIC为-2.81%，投资回报波动较大。公司上市以来有4份年报，其中2次亏损，显示生意模式较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：上市4年累计融资9.52亿元，累计分红383.94万元，分红融资比为0。公司去年借的钱比分红多，需关注经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/–/0.8%；净经营利润分别为-3622.29万/-3644.28万/535.04万元；净经营资产分别为2.86亿/3.37亿/6.93亿元。营运资本/营收稳定在0.31-0.32，营运资本分别为1.77亿/2.23亿/2.21亿元。
本文数据来源于必易微2026年中报，仅供参考不构成投资建议。