4月28日，南方黑芝麻集团股份有限公司（000716）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入22.56亿元，同比下降8.45%；归属母公司净利润由盈转亏，亏损4781.57万元，同比大幅下降161.51%；扣非后归母净利润亏损2834.23万元，同比下降142.04%；经营活动产生的现金流量净额为1.52亿元，同比大幅下降53.89%。
从业务结构看，公司主营业务食品业务收入为14.74亿元，同比下降16.98%，占总营收比重从72.03%降至65.31%。其中，冲饮系列（主要为黑芝麻糊）收入7.77亿元，同比下降8.96%；硒食品（主要为大米业务）收入4.66亿元，同比下降30.04%，是食品业务下滑的主要拖累。值得注意的是，第三方品牌电商服务业务（含服务费）收入7.33亿元，同比增长11.24%，成为报告期内唯一实现正增长的主要业务板块，营收占比提升至32.47%。
年报显示，近年来，受国内外宏观环境影响，食品行业终端需求不振、市场竞争加剧。公司管理层在讨论中提及，传统商超渠道整体收缩，导致主力糊类产品销售承压，同时新渠道与新业务仍处于培育期、增量有限。此外，消费者购物习惯变迁、电商渠道崛起、新兴零售业态多元化等因素，正深刻重塑传统商超格局，致使传统商超业绩承压、门店数量收缩，加剧了公司在传统商超渠道的业绩压力。
年报显示，黑芝麻2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是主营业务食品业务收入下滑，尤其是硒食品（大米）业务收入大幅下降30.04%；二是为应对激烈的市场环境，公司进一步加大产品市场投入和宣传推广力度，导致销售费用同比增长11.31%至2.50亿元；三是计提了包括商誉在内的多项资产减值准备，合计影响利润约1984.28万元。
费用方面，公司2025年度销售费用为2.50亿元，同比增长11.31%，其中销售机构经费大幅增长38.03%至1.46亿元。管理费用为1.44亿元，同比增长5.75%。财务费用为4690.45万元，同比增长6.68%，其中利息支出4364.57万元，利息收入仅16.14万元，资金成本压力较大。
年报显示，公司面临一定的流动性压力。截至2025年末，公司货币资金为2.29亿元，而短期借款高达7.73亿元，短期偿债压力显著。此外，公司存货账面价值为4.54亿元，较期初略有增加。商誉账面原值3.81亿元，已计提减值准备5166.14万元，报告期内对上海礼多多电子商务有限公司的商誉进一步计提减值损失598.27万元，商誉减值风险仍需关注。 公司2025年度拟不进行利润分配。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员税前报酬总额为727.49万元。