4月29日，浙江博菲电气股份有限公司（001255）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.47亿元，同比增长31.12%；归属母公司净利润1537.27万元，同比增长16.13%；但扣除非经常性损益后的净利润为-1165.42万元，同比骤降246.85%；经营活动产生的现金流量净额为3336.01万元，同比微增1.97%。值得注意的是，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。
从业务结构看，公司主营业务为电气绝缘材料的研发、生产与销售。分行业看，风力发电板块收入2.02亿元，同比大幅增长61.33%，占总收入比重提升至45.11%，成为最主要的增长引擎；轨道交通板块收入5973.89万元，同比下降3.89%。分产品看，绝缘系统集成业务收入4586.53万元，同比激增364.62%，但槽楔与层压制品、绝缘树脂等传统产品增速相对平缓。
报告期内，公司所处的绝缘材料行业竞争依然激烈。公司表示，将持续巩固和积累核心产品生产经验，优化营销服务体系，拓展市场空间。同时，公司转让了子公司浙江博菲新能源科技有限公司100%股权，不再将其纳入合并范围。
年报显示，博菲电气2025年度业绩呈现“增收不增利”态势，扣非净利润由盈转亏的主要原因：一是公司期间费用大幅增长，销售费用、管理费用、研发费用同比分别增长117.91%、70.35%、38.85%，合计增加约7600万元；二是资产减值损失达1101.27万元，同比激增766.01%，主要系存货跌价准备及固定资产减值损失增加；三是毛利率承压，虽然整体毛利率变化不大，但核心的绝缘树脂产品毛利率波动，且原材料价格波动对成本控制带来挑战。
费用详细分析显示，公司2025年度销售费用达2097.63万元，同比翻倍，主要系股份支付费用增加；管理费用达5899.38万元，同比增长70.35%，主要系折旧与摊销金额以及股份支付费用增加；财务费用418.68万元，同比增长210.10%，主要系贷款利息增加。研发投入保持增长，研发费用达3573.47万元，同比增长38.85%。
风险方面，年报显示公司商誉账面原值为975.96万元，已计提减值准备501.56万元，主要为收购株洲时代电气绝缘有限责任公司形成，公司对其资产组进行了减值测试。公司货币资金为1.64亿元，短期借款为8701.69万元，长期借款为2593.40万元，偿债压力尚可。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税），共计派发348.03万元。此外，公司实施了2025年限制性股票激励计划，向包括董事、高管在内的激励对象授予限制性股票，确认股份支付费用1815.77万元，对当期利润产生影响。