8月22日，渤海租赁股份有限公司（000415）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入236.63亿元，同比下降16.86%；归属于上市公司股东的净利润32.04亿元，上年同期为-20.19亿元，同比增长258.73%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润18.28亿元，同比增长179.79%；经营活动产生的现金流量净额86.86亿元，同比下降22.29%。基本每股收益0.5209元，加权平均净资产收益率10.55%，较上年同期提升17.28个百分点。截至6月30日，公司资产总额2,409.74亿元，归属于母公司股东的净资产312.07亿元。
从业务结构看，营业收入较上年同期减少47.97亿元，主要系本期飞机销售数量减少及上年末出售集装箱租赁子公司GSCL 100%股权、本期GSCL不再纳入合并范围所致。分行业看，飞机租赁收入106.998亿元，同比增长6.62%，占营收45.22%，毛利率65.67%，同比提升3.13个百分点；飞机销售收入128.56亿元，同比下降16.11%，占营收54.33%；集装箱租赁及销售收入全部归零；融资租赁及咨询收入2.72亿元，同比下降39.70%。分地区看，中国大陆收入43.48亿元，同比大增173.89%，系本期向中国大陆客户销售飞机资产增加所致。
行业层面，2026年上半年全球航空客运需求保持增长，IATA数据显示一季度客运需求同比增长4.0%，客座率82.4%创一季度新高；供给端空客、波音上半年交付量分别增长14.7%和12.1%，但均未达全年目标一半，供需错配下飞机租赁市场延续高景气。截至报告期末，公司机队规模1,146架（自有及管理643架、订单503架，订单规模居行业首位），服务全球60个国家的138家航空公司，机队加权平均租金率10.74%、较2025年末提升23个基点，整体出租率约100%。报告期内公司新签59笔飞机租赁协议、交付新飞机35架及二次出租飞机7架；子公司Avolon获标普全球将主体评级由“BBB-”上调至“BBB”。
半年报显示，公司归母净利润较上年同期增加52.23亿元，主要原因：一是全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租金率及出租率维持高位，飞机租赁业务利润持续增长；二是上年同期因出售GSCL股权计提了32.89亿元商誉减值损失，基数较低。此外，报告期内公司通过债务重组、展期、降息等形成债务重组收益约16.40亿元（含收到海航航空集团相关航司存量飞机租金及抵债股票确认的约0.55亿元），该收益不具备可持续性。
费用方面，报告期内财务费用36.39亿元，同比下降26.71%，主要系上年末偿还利率较高的美元债务、融资成本持续优化及GSCL不再纳入合并范围所致；销售费用0.42亿元，同比下降47.01%；管理费用7.51亿元，同比下降5.48%。报告期非经常性损益合计13.76亿元，其中债务重组损益16.40亿元为主要来源；投资收益17.53亿元，占利润总额的34.18%；公司本期计提飞机资产减值损失2.20亿元。
流动性风险仍需关注。截至2026年6月30日，公司流动负债超过流动资产约1.94亿元；合计3.99亿元的债务本金及利息未按协议约定按时偿还，较去年末下降10.05%，其中截至报告披露日已偿付或达成展期重组安排3.09亿元，剩余0.90亿元仍在协商；因部分借款逾期触发交叉违约条款，重分类至一年内到期非流动负债的金额达9.73亿元。报告期末，公司整体有息负债1,703.46亿元，资产负债率80.24%，其中约84.43%由境外子公司Avolon承担。分红方面，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，母公司报表累计未弥补亏损39.89亿元，在弥补完成前存在无法现金分红的风险。商誉方面，报告期末公司对Avolon资产组组合进行减值测试，不存在商誉减值情况（Avolon商誉约4.91亿美元）。
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