博汇科技（688004）2026年中报显示，公司核心财务指标全面恶化：营业总收入4012.9万元，同比下降21.63%；归母净利润-2073.88万元，同比下降22.7%。三费（销售、管理、财务费用）占总营收比例攀升至73.25%，同比增幅达36.76%，成为拖累利润的主要因素。
博汇科技2026年第二季度单季表现如何？
第二季度单季数据显示，公司营收和利润下滑趋势未改。当季营业总收入2177.89万元，同比下降25.69%；归母净利润-1286.9万元，同比下降3.0%。连续两个季度亏损表明公司短期内业绩承压。
关键财务指标同比变化有多大？
以下为2026年中报主要财务指标与上年同期对比：
| 指标 | 2026年中报值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4012.9万元 | -21.63% |
| 归母净利润 | -2073.88万元 | -22.7% |
| 毛利率 | 52.83% | -7.0% |
| 净利率 | -51.68% | -56.56% |
| 三费占营收比 | 73.25% | +36.76% |
| 每股净资产 | 7.01元 | -4.74% |
| 每股经营性现金流 | -0.61元 | -29.42% |
| 每股收益 | -0.26元 | -23.81% |
所有指标均指向经营恶化，尤其是净利率从上年同期由正转负，亏损幅度扩大。
营收下滑和毛利率下降的主要原因是什么？
根据公司财报说明，营业收入同比下降21.63%的驱动因素包括：下游行业需求波动、地方财政收支压力、客户预算执行及项目审批节奏变化，导致部分项目招投标、实施及验收进度延后，未能在报告期内确认收入。
营业成本同比下降14.41%，但降幅小于收入降幅，导致毛利率下降。原因有两方面：一是宏观市场环境下客户缩减项目预算，压缩盈利空间；二是验收项目结构变化，外购配套产品（毛利率偏低）占比提升，高毛利自主核心产品收入占比回落。
三费占比为何大幅攀升？
三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2939.54万元，占营收比73.25%，同比增加36.76%。其中管理费用同比增长14.6%，主要系专业服务费用增加；财务费用同比下降25.08%，因公司借款减少、利息费用相应减少；销售费用未单独说明，但总体三费下降幅度远小于营收降幅，导致占比被动抬高。
公司现金流和资产状况如何？
经营活动产生的现金流量净额同比减少29.42%，主因客户结算周期变化，“销售商品、提供劳务收到的现金”较上年同期减少。投资活动现金流量净额同比大幅增加29305.24%，因结构性存款、大额存单等理财产品到期赎回收到的现金大幅增加。筹资活动现金流量净额同比减少107.75%，因本期无银行回购贷款，取得借款大幅减少。
主要资产变动方面：交易性金融资产减少37.37%（结构性存款到期），应收款项融资减少100%（银行承兑汇票到期），合同资产增加79.17%（合同质保金增加），其他非流动金融资产增加38.1%（按协议支付杭州创合精选二期创业投资合伙企业投资款500万元）。
证券之星价投圈如何评价博汇科技？
证券之星价投圈财报分析工具对博汇科技给出以下评价：
– 业务评价：去年净利率-13.18%，产品或服务附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为8.47%，但2023年ROIC为-6.49%，投资回报极差。公司上市6年，已有4年亏损。
– 融资分红：累计融资4.09亿元，累计分红1914.16万元，分红融资比0.05。
– 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营利润持续为负（-4316.82万/-3847.25万/-2253.25万元），净经营资产分别为3.02亿/2.66亿/2.67亿元。营运资本/营收在0.2-0.39之间。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示两大风险：
1. 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.4%，表明经营性现金流无法覆盖短期债务。
2. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续消耗现金。
此外，公司研发费用同比下降27.32%，虽然优化了流程，但可能影响长期竞争力。
以上数据均来源于博汇科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。