4月28日，播恩集团股份有限公司（001366）发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入13.60亿元，同比增长33.78%；但归属于上市公司股东的净利润为-1977.34万元，尽管亏损额较上年同期的-2871.39万元收窄31.14%，仍为连续第二年亏损；扣非后净利润为-2435.02万元，同比收窄22.19%。经营活动产生的现金流量净额为-2820.78万元，虽较上年同期的-3084.59万元有所改善，但仍为净流出状态。加权平均净资产收益率为-2.46%。
从业务结构看，公司收入全部来源于饲料行业。分产品看，饲料销售收入为13.55亿元，同比增长33.48%，占营业收入的99.60%；其他业务收入为538.53万元，同比增长206.85%，占比较小。分地区看，华南地区是公司最主要的收入来源，2025年实现收入9.39亿元，同比增长40.82%，占总收入的69.03%。
2025年，饲料行业整体面临原材料价格波动、养殖端需求变化等挑战。公司作为一家以猪饲料为主营业务的企业，其经营业绩与下游生猪养殖行业的景气度密切相关。报告期内，公司通过加强营销网络建设、优化产品结构等措施应对市场变化。
年报显示，播恩集团2025年业绩变化主要原因：一是公司营业收入虽实现增长，但受饲料行业竞争加剧、原材料成本压力等因素影响，整体盈利能力依然承压；二是公司为应对市场变化，持续加大市场开拓和研发投入，相关费用支出较高；三是报告期内资产减值损失有所增加，对利润造成一定影响。
费用方面，年报显示，播恩集团2025年度财务费用大幅增长至586.28万元，上年同期仅为11.89万元，同比暴增4830.73%。主要原因系银行借款增加，对应利息费用增长所致。具体来看，报告期内利息费用为718.31万元，而上年同期为331.67万元。销售费用为7500.70万元，同比下降8.24%；管理费用为6380.24万元，同比下降1.41%；研发费用为2345.31万元，同比增长28.69%，显示公司持续加大研发投入。
值得注意的是，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。截至2025年末，公司货币资金为2.93亿元，短期借款为1.60亿元，较上年末的0.83亿元大幅增加92.58%，债务压力有所上升。公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
