博盈特焊（301468）2026年中报核心数据如下：营业总收入1.79亿元，同比下降32.18%；归母净利润126.97万元，同比下降95.93%。三费占营收比21.84%，同比增223.87%，费用压力是本报告期财务表现的显著变化之一。
博盈特焊2026年中报核心财务数据如何？
| 指标 | 本报告期 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.79亿元 | -32.18% |
| 归母净利润 | 126.97万元 | -95.93% |
| 第二季度营业总收入 | 9129.73万元 | -41.94% |
| 第二季度归母净利润 | -656.56万元 | -138.05% |
| 三费占营收比 | 21.84% | +223.87% |
财务费用、销售费用和管理费用总计3901.1万元。按单季度看，第二季度营业总收入9129.73万元，同比下降41.94%；第二季度归母净利润为-656.56万元，同比下降138.05%，单季亏损状态明确。
毛利率、净利率与三费占比有何变化？
2026年中报毛利率23.11%，同比减8.55%；净利率0.71%，同比减94.0%。三费占营收比21.84%，同比增223.87%，三项费用合计3901.1万元，费用压力显著上升。
| 指标 | 2026中报 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 23.11% | -8.55% |
| 净利率 | 0.71% | -94.0% |
| 三费占营收比 | 21.84% | +223.87% |
| 每股净资产 | 13.43元 | -22.26% |
| 每股经营性现金流 | 0.18元 | +202.46% |
| 每股收益 | 0.01元 | -95.83% |
财报体检提示了哪些核心风险？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达240.84%。证券之星价投圈财报分析工具显示，2025年公司ROIC为2.19%，资本回报率不强；公司上市以来中位数ROIC为16.83%，历史投资回报表现较好，但2025年为最惨年份；公司现金资产非常健康。公司上市3年以来，累计融资总额15.70亿元，累计分红总额1.26亿元，分红融资比为0.08。
商业模式上，公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点评估资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并形成资金压力。
过去三年资本效率与营运资本趋势如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率持续下行：22.3%、9.9%、5%。净经营利润从1.31亿元降至5460.51万元，净经营资产从5.88亿元增至10.91亿元。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 22.3% | 9.9% | 5% |
| 净经营利润 | 1.31亿元 | 6942.07万元 | 5460.51万元 |
| 净经营资产 | 5.88亿元 | 6.99亿元 | 10.91亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.67 | 0.59 | 0.46 |
| 营运资本 | 4.06亿元 | 2.74亿元 | 2.29亿元 |
| 营收 | 6.04亿元 | 4.6亿元 | 5.03亿元 |
分析师对2026年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在1.0亿元，每股收益均值在0.59元。
机构持仓与越南HRSG交付进展如何？
持有博盈特焊最多的基金为博时汇兴回报一年持有期混合，目前规模为29.96亿元，最新净值1.1265（8月28日），较上一交易日下跌0.22%，近一年上涨19.66%，现任基金经理为吴渭。
最近机构调研中，公司确认越南生产基地首套HRSG产品已于2026年5月30日完成交付，相应收入已确认并计入2026年二季度财报。订单交付模式分为FS-POE（货物运抵指定港口即视为交付完成，并同步确认收入）与FCWorkshop（货物在工厂经客户验收通过后即视为交付完成，并同步确认收入）。
本文数据来源于博盈特焊2026年中报，仅供参考不构成投资建议。