根据证券之星公开数据整理，*ST步森（002569）2026年第一季度财报呈现“增收不增利”的核心特征。公司营业总收入为3954.77万元，同比增长22.27%，但归母净利润为-417.13万元，同比下降0.13%。
关键财务指标表现如何？
财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率为27.49%，同比大幅下降25.6%；净利率为-10.41%，同比改善21.01%。销售费用、管理费用、财务费用总计994.88万元，三费占营收比为25.16%，同比下降10.04%。每股净资产为0.28元，同比增长30.99%；每股经营性现金流为0.04元，同比大幅增长463.74%；每股收益为-0.03元，同比增长3.33%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3954.77万元 | +22.27% |
| 归母净利润 | -417.13万元 | -0.13% |
| 毛利率 | 27.49% | -25.6% |
| 净利率 | -10.41% | +21.01% |
| 三费占营收比 | 25.16% | -10.04% |
| 每股净资产 | 0.28元 | +30.99% |
| 每股经营性现金流 | 0.04元 | +463.74% |
公司应收账款状况有何变化？
本报告期*ST步森应收账款显著上升，同比增幅达33.87%。证券之星财报体检工具提示，需关注公司应收账款状况，其应收账款/利润比率已达477.94%。
证券之星财报分析工具如何评价公司业务与历史表现？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为20.7%，资本回报率极强。然而去年的净利率为5.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-19.51%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-78.09%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司的商业模式有何特点？
证券之星分析工具指出，公司业绩主要依靠营销驱动。投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年的生意拆解数据是怎样的？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为757.8%、204.2%、–，净经营利润分别为-6892.52万元、-5416.61万元、810.97万元，净经营资产分别为-909.49万元、-2652.26万元、-6042.56万元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21、0.07、0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3027.1万元、955.06万元、3157.03万元，营收分别为1.44亿元、1.32亿元、1.40亿元。
财报体检工具提示了哪些主要风险？
证券之星财报体检工具提示了以下主要风险点：
1. 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为26.42%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为-12.69%。
2. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
3. 应收账款风险：应收账款/利润比率已达477.94%。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。