采纳股份（301122）2026年中报显示，公司营业总收入2.73亿元，同比上升72.23%；归母净利润988.91万元，同比上升5.55%。第二季度单季营收1.31亿元，同比上升53.41%，但归母净利润为-322.02万元，同比下降290.63%。同期，应收账款同比增幅达65.88%，应收账款/利润比为1601.09%，盈利质量面临考验。
采纳股份2026年中报的核心财务数据有哪些？
下表汇总了采纳股份（301122）2026年中报的主要财务指标：
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.73亿元 | +72.23% |
| 归母净利润 | 988.91万元 | +5.55% |
| 毛利率 | 24.16% | -9.79% |
| 净利率 | 3.02% | -45.37% |
| 三费总计 | 4825.94万元 | 三费占营收17.69%（同比-0.15%） |
| 每股净资产 | 15.48元 | +5.73% |
| 每股经营性现金流 | 0.2元 | -3.13% |
| 每股收益 | 0.08元 | — |
数据来源：采纳股份2026年中报。
第二季度单季财务表现如何？
按单季度数据看，第二季度营业总收入1.31亿元，同比上升53.41%；第二季度归母净利润为-322.02万元，同比下降290.63%。上半年整体盈利，但第二季度已转入单季亏损。三费占营收比17.69%，反映费用端对利润的挤压。
盈利能力和资产回报指标显示了什么？
本次财报公布的毛利率为24.16%，同比减少9.79%；净利率3.02%，同比减少45.37%。去年全年净利率为0.72%，公司产品或服务的附加值不高。
从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.15%，投资回报较好；最惨年份2025年的ROIC为-0.05%，投资回报极差。（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）
应收账款风险有多严重？
本报告期采纳股份应收账款上升，同比增幅达65.88%。财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达1601.09%。这一比率说明应收账款规模远超当期净利润，回款能力直接关系到后续利润的现金转化。
公司的融资分红与偿债能力如何？
公司现金资产非常健康。融资分红方面，公司上市4年以来，累计融资总额11.83亿元，累计分红总额1.60亿元，分红融资比为0.13。
公司商业模式与运营效率呈现何种趋势？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动。过去三年净经营资产收益率持续下滑，具体数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 14.7% | 1.13亿元 | 7.65亿元 | 0.23 | 9613.35万元 | 4.1亿元 |
| 2024 | 7.1% | 5233.88万元 | 7.39亿元 | 0.07 | 2563.89万元 | 3.88亿元 |
| 2025 | 0.3% | 255.16万元 | 10亿元 | 0.38 | 1.36亿元 | 3.57亿元 |
数据表明，公司净经营资产收益率从14.7%降至0.3%，净经营利润从1.13亿元缩水至255.16万元，而净经营资产从7.65亿元扩大至10亿元。营运资本/营收在2025年达到0.38，即每产生1元营收需垫付0.38元营运资金。
投资者需要关注的核心风险有哪些？
- 应收账款同比增幅65.88%，应收账款/利润比1601.09%，现金流转化风险突出。
- 第二季度归母净利润-322.02万元，同比下降290.63%，单季亏损显示经营压力。
- 净利率3.02%，同比减少45.37%，盈利能力同比弱化。
- 2025年ROIC为-0.05%，历史上最差年份投资回报为负。
本文数据来源于采纳股份2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。