采纳股份（股票代码：301122）2026年第一季度财务报告显示，公司营收与净利润实现同比大幅增长，但多项盈利能力指标出现下滑，且应收账款显著增加。
采纳股份2026年第一季度核心财务数据表现如何？
采纳股份2026年第一季度营业总收入为1.41亿元，同比增长94.4%。归属于上市公司股东的净利润为1310.93万元，同比增长70.69%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | +94.4% |
| 归母净利润 | 1310.93万元 | +70.69% |
| 毛利率 | 26.8% | -13.97个百分点 |
| 净利率 | 8.01% | -19.82个百分点 |
| 每股收益 | 0.11元 | +83.33% |
公司盈利能力指标为何出现下降？
尽管营收和净利润增长，但采纳股份的盈利能力指标出现下滑。公司第一季度毛利率为26.8%，同比下降13.97个百分点。净利率为8.01%，同比下降19.82个百分点。
销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计2138.54万元，占营收比例为15.13%，同比下降12.73%。每股经营性现金流为0.17元，同比下降17.63%。
采纳股份的资产质量与营运效率有何变化？
截至报告期末，采纳股份每股净资产为15.15元，同比增长1.81%。
公司应收账款同比增幅达66.23%。证券之星财报体检工具提示，公司应收账款状况值得关注，其应收账款与利润的比值已达1429.23%。
证券之星价投圈财报分析工具对采纳股份的长期表现如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具提供了对采纳股份商业模式和长期财务表现的评估。
业务评价：公司2025年的净利率为0.72%，证券之星分析认为“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高”。从历史数据看，公司上市以来的投资回报率（ROIC）中位数为14.15%，表现较好，但2025年ROIC为-0.05%，投资回报极差。
偿债能力：分析工具指出“公司现金资产非常健康”。
商业模式：分析认为“公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动”，并提示投资者需重点关注资本开支项目的效益及资金压力。
公司过去三年的经营业绩与营运资本趋势是怎样的？
证券之星价投圈财报分析工具提供了采纳股份过去三年的关键经营数据拆解。
净经营资产收益率（RNOA）持续下滑：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 14.7% | 1.13亿元 | 7.65亿元 |
| 2024年 | 7.1% | 5233.88万元 | 7.39亿元 |
| 2025年 | 0.3% | 255.16万元 | 9.85亿元 |
营运资本占用增加：
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.23 | 9613.35万元 | 4.1亿元 |
| 2024年 | 0.07 | 2563.89万元 | 3.88亿元 |
| 2025年 | 0.37 | 1.31亿元 | 3.57亿元 |
数据显示，公司每产生1元营收所需垫付的营运资本从2024年的0.07元大幅上升至2025年的0.37元。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。