2026年8月，北京首都在线科技股份有限公司（300846）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入6.65亿元，同比增长5.74%，增速由负转正；归属母公司净利润-3218.50万元，同比缩亏54.64%；扣非归母净利润-4979.15万元，同比缩亏35.17%；经营活动产生的现金流量净额1.39亿元，同比大增172.16%。报告期末，公司总资产21.62亿元，较上年末增长5.62%；归母净资产7.65亿元，较上年末下降2.59%；扣除股份支付影响后的归母净利润为-1891.35万元，同比缩亏70.06%。
从业务结构看，分产品中IDC服务收入2.18亿元，同比减少24.50%；云主机及相关服务收入4.38亿元，同比增长39.67%；其他收入918.46万元，同比大降65.91%，主要系设备转售及设备租赁业务收缩所致。分客户行业看，大模型及AIGC行业收入2.49亿元，同比激增141.89%，占总收入比重升至约37.5%；电商、游戏、计算机软件应用行业收入则分别下降47.08%、27.07%和18.98%，主要系客户业务量收缩及公司主动调整业务结构所致。分地区看，华南地区收入同比增长73.86%、港澳台地区增长97.61%，华东地区收入下降21.44%。
2026年上半年，中国云计算市场在AI带动下持续回升，以AI为驱动因素的智能计算快速增长。据中国信通院数据，2025年中国云计算市场规模达10692亿元，同比增长29%。在此背景下，公司智算云业务实现收入2.39亿元，同比增长107.76%，已成为业绩增长的核心引擎。公司表示，业绩改善主要源于聚焦高质量发展、坚定推进“智算转型”核心战略，主动压降同质化低毛利板块，将释放的产能与资金投向高价值智算基础设施与技术服务。值得注意的是，报告期算力资源使用费同比激增245.69%至1.25亿元，占营业成本比重由6.63%升至22.85%，公司对外采第三方算力资源的依赖程度明显加深。
半年报显示，公司上半年业绩变化主要原因：一是智算云业务放量带动云主机及相关服务收入同比增长39.67%，该板块毛利率同比提升10.47个百分点至15.32%，整体毛利率由上年同期的13.14%提升至17.62%；二是IDC业务战略性收缩，收入同比减少24.50%，相应通信资源费同比下降21.99%，其中带宽成本下降38.81%；三是固定资产折旧同比下降13.38%，折旧摊销压力有所缓解。
半年报显示，公司销售费用2944.78万元，同比减少2.40%；管理费用8323.55万元，同比增长5.79%；财务费用1132.32万元，同比增长5.84%；研发投入2495.50万元，同比减少16.25%。报告期计提信用减值损失727.53万元，主要系应收账款坏账准备增加所致；确认非经常性损益1760.65万元，其中计入当期损益的政府补助1207.46万元、非流动性资产处置损益585.18万元，归母净利润亏损收窄部分受益于上述非经常性项目。
现金流与偿债方面，报告期经营活动现金流净额1.39亿元同比大增172.16%，主要系收入增长大于成本费用支出及强化客户回款管理所致；但投资活动现金流净流出1.69亿元、筹资活动现金流净流出1.52亿元，现金及现金等价物净减少1.84亿元。期末货币资金2.26亿元，较年初的4.00亿元减少43.6%；短期借款2.84亿元，叠加一年内到期非流动负债0.95亿元，短期有息债务合计约3.79亿元，已高于账面货币资金；资产负债率由上年末的58.36%升至61.19%。同时，期末应收账款3.84亿元，较年初增长39.5%，回款压力犹存。公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。公司在风险提示中坦言，若AI算力需求不及预期、智算业务拓展进度或利用率提升不及预期，或募投项目新增折旧摊销进一步放大成本压力，公司将面临持续亏损甚至亏损幅度进一步扩大的风险。此外，全资子公司甘肃首云拟出售设备资产（合同总价款1.10亿元）已于2026年7月完成资产出售，预计形成资产处置收益，对公司本年度及后续期间净利润产生积极影响。
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