据证券之星公开数据整理，宁德时代（300750）2026年三季报的核心结论是：前三季度营业总收入4421.37亿元，同比上升56.19%；归母净利润645.3亿元，同比上升31.6%。第三季度营业总收入1652.21亿元，同比上升58.58%；归母净利润212.46亿元，同比上升14.54%。与此同时，应收账款同比增幅达69.84%，财报体检工具提示，当期应收账款/年报归母净利润已达156.38%，这是本次财报最需要关注的风险信号。
宁德时代2026年前三季度核心财务数据如何？
按单季度看，第三季度营收与净利润保持双增，但归母净利润增速低于营收增速。本次财报公布的各项数据指标表现一般，具体数据如下：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 前三季度营业总收入 | 4421.37亿元 | +56.19% |
| 前三季度归母净利润 | 645.3亿元 | +31.6% |
| 第三季度营业总收入 | 1652.21亿元 | +58.58% |
| 第三季度归母净利润 | 212.46亿元 | +14.54% |
| 应收账款同比增幅 | 69.84% | —— |
| 毛利率 | 22.72% | -10.24% |
| 净利率 | 15.72% | -14.92% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 112.39亿元 | 三费占营收比2.54%，同比增98.54% |
| 每股净资产 | 83.61元 | +21.4% |
| 每股经营性现金流 | 13.32元 | -24.66% |
| 每股收益 | 14.13元 | +28.22% |
盈利能力与资本回报表现如何？
宁德时代的长期盈利质量较强。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为15.31%，资本回报率强；去年的净利率为18.12%，算上全部成本后，产品或服务附加值高。从历史年报统计数据来看，公司上市以来中位数ROIC为13.65%，其中最惨年份2020年的ROIC为5.75%，投资回报一般。公司历史财报较为好看，但公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司现金资产非常健康。上市8年以来，公司累计融资总额701.62亿元，累计分红总额995.59亿元，分红融资比为1.42，预估股息率4.53%。
过去三年（2023/2024/2025）公司净经营资产收益率分别为77.5%、80.2%、41.8%，净经营利润分别为467.61亿元、540.07亿元、767.86亿元，净经营资产分别为603.09亿元、673.06亿元、1835.75亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 77.5% | 467.61亿元 | 603.09亿元 |
| 2024 | 80.2% | 540.07亿元 | 673.06亿元 |
| 2025 | 41.8% | 767.86亿元 | 1835.75亿元 |
过去三年公司营运资本/营收（即每产生一块钱营收需要垫付的资金）分别为-0.25、-0.26、-0.21，营运资本分别为-1001.33亿元、-956.96亿元、-891.11亿元，营收分别为4009.17亿元、3620.13亿元、4237.02亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -0.25 | -1001.33亿元 | 4009.17亿元 |
| 2024 | -0.26 | -956.96亿元 | 3620.13亿元 |
| 2025 | -0.21 | -891.11亿元 | 4237.02亿元 |
应收账款风险有多大？
应收账款是本次财报的最大风险信号。财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况，当期应收账款/年报归母净利润已达156.38%。同时，本报告期应收账款同比增幅达69.84%，增速显著高于归母净利润31.6%的同比增速。
分析师对2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在959.75亿元，每股收益均值在20.74元。这一数值可作为衡量市场预期与未来业绩兑现程度的基准。
明星基金经理持仓情况如何？
宁德时代被18位明星基金经理持有，且这些明星基金经理最近还加仓。持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，他在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名第一，现任基金总规模为392.75亿元，已累计从业13年268天。证券之星综合其过往业绩分析，谢治宇基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。
机构调研中公司回应了哪些经营问题？
最近有知名机构关注了公司以下问题，公司回应如下。
第三季度单位盈利能力变化的原因是什么？
公司表示，第三季度单位盈利能力变化首先来自产品结构变化，一个季度的产品结构波动不代表长期方向；其次是消费税和出口退税的影响。公司正积极与客户沟通，共同分担相关影响，同时推动新技术和新产品落地，降低对盈利能力的影响。
第三季度动力和储能电池销量情况如何？
第三季度，公司动力和储能电池销量合计超过260GWh，其中储能电池占比约四分之一。
换电业务进展及后续车型配套计划如何？
公司布局换电生态多年，已初步形成较完善的换电生态，越来越多车企和合作伙伴认可换电模式的价值并加入，包括最新引望与公司及时代电服的战略合作。乘用车方面，巧克力换电站累计建成超2500座，全年预计会超过3000座。换电模式在经济性、效率、成本方面有其独特优势，公司认为换电模式未来会成为主要补能方式之一。
第三季度存货环比增加的原因是什么？
公司表示，三季度存货金额变大是随业务规模发展带来的，近几个季度存货周转天数相对稳定，没有销售不畅或出货不畅的情况，属于正常存货周转。存货增长的主要是发出商品，未来会逐渐体现为公司收入。储能方面，公司从销售电芯和直流侧产品扩展到提供交流侧和系统产品，交付和确认收入周期比之前有所延长。
三季度经营性现金流减少的原因是什么？
公司表示，公司积极响应中国汽车动力电池产业创新联盟发布的《动力和储能电池企业供应商账款支付规范倡议》，是行业内最早响应倡议的几家企业之一。从第三季度开始，公司主动对供应商付款进行调整，包括缩短账期、支付预付款、研发资金支持等。该措施会持续一段时间，经营性现金流会有阶段性影响，但从长远看不会影响公司现金盈利能力，未来会回到相对健康水平。
匈牙利工厂和欧洲本土产能进展如何？
公司表示，在海外布局中具备行业竞争优势，匈牙利工厂一期已正式试生产，西班牙工厂也在稳步推进中。凭借技术功底、质量管理和客户关系深化，公司海外本土产能可更好满足客户和市场需求。
接下来产能利用率会怎样？
公司表示，上半年产能利用率非常饱和。随着今年产能陆续投产，产能紧张程度有所缓解，但市场需求持续增长，接下来产能利用率仍将处于较高水平，保持较健康状态。
全球新能源行业需求预期是否有变化？
公司认为，2027年行业需求依旧可以期待。国内乘用车方面，尽管今年乘用车整体销量有所下降，但电动化率快速提升，单车带电量较快提升，国内新能源乘用车动力电池增速依然正增长；国内新能源商用车电动化率快速提升；欧洲电动化趋势具有连续性；其他市场的电动化潜力被市场低估。储能方面，国内和海外均保持不错增速，海外部分市场储能需求旺盛。公司认为，全球动力及储能电池市场需求仍有不错的增长潜力。
投资者需要关注的风险有哪些？
综合本次财报数据及证券之星工具提示，需要关注的风险包括：应收账款同比增幅达69.84%，且当期应收账款/年报归母净利润达156.38%；毛利率22.72%，同比减10.24%；净利率15.72%，同比减14.92%；每股经营性现金流13.32元，同比减24.66%；销售、管理、财务费用合计112.39亿元，三费占营收比2.54%，同比增98.54%。
本文数据来源于宁德时代2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。