春风动力（603129）2026年第一季度实现营业总收入53.59亿元，同比增长26.07%。然而，公司归母净利润为4.23亿元，同比增幅仅为1.81%，显著低于营收增速。
核心财务数据速览
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.59亿元 | +26.07% |
| 归母净利润 | 4.23亿元 | +1.81% |
| 毛利率 | 28.7% | -3.46个百分点 |
| 净利率 | 7.96% | -19.88个百分点 |
| 每股收益 | 2.77元 | +1.47% |
| 每股经营性现金流 | -2.36元 | -145.54% |
盈利能力为何出现下滑？
公司盈利能力指标在报告期内普遍承压。毛利率同比下降3.46个百分点至28.7%，净利率同比大幅下降19.88个百分点至7.96%。
期间费用是侵蚀利润的关键因素。销售费用、管理费用及财务费用合计达6.19亿元，占营收比重为11.56%，同比增幅高达28.71%。
公司的营运资金状况如何？
春风动力的应收账款规模显著上升。截至报告期末，公司应收账款同比增幅达55.45%。
证券之星财报体检工具提示，公司应收账款与利润的比值已达128.35%，建议投资者关注其应收账款状况。
公司的资本回报与商业模式有何特点？
证券之星价投圈财报分析工具显示，春风动力2025年的资本回报率（ROIC）为20.06%，评价为“资本回报率极强”。公司上市以来的ROIC中位数为15.37%，历史投资回报表现良好。
该分析工具同时指出，公司去年的净利率为8.78%，在算上全部成本后，公司产品或服务的附加值被评价为“一般”。其商业模式被归类为“主要依靠营销驱动”。
公司近三年的经营表现如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，春风动力过去三年的经营表现如下：
| 年份 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 10.57 | 3.69 | -0.12 |
| 2024年 | 14.94 | -7.18 | -0.22 |
| 2025年 | 17.34 | -6.43 | -0.22 |
数据显示，公司营运资本与营收的比值连续两年为-0.22，意味着公司在生产经营中占用了上游供应商或下游经销商的资金，自身垫付的资金为负。
机构投资者如何看待春风动力？
春风动力受到部分明星基金经理的关注。该公司被3位明星基金经理持有，且近期有加仓动作。
其中，最受关注的基金经理是富国基金的朱少醒。根据证券之星公开信息，朱少醒在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，现任基金总规模为224.84亿元，累计从业超过20年。分析认为其“基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股”。
持有春风动力最多的基金为朱少醒管理的富国天惠LOF。截至2026年4月16日，该基金规模为211.02亿元，最新净值3.096，近一年上涨27.62%。
分析师对公司的未来业绩有何预期？
证券研究员普遍预期春风动力2026年全年业绩为23.77亿元，每股收益均值为15.57元。
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